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2014年中級經濟師考試金融專業精講：現值與終值
2014年中級經濟師考試備考開始啦，網校經濟師頻道特別整理了中級經濟師考試金融專業教材的重點考點，希望提前掌握，以備迎接2014年中級經濟師考試！
三、現值與終值
由于存在利息，使得貨幣具有時間價值，不同時點的資金其實際價值是不同的。
現值(present value) ，是指未來某一時點上的一定量現金折合到現在的價值，俗稱“本金”。
終值(future value) ，又稱將來值或本利和，是指現在一定量的資金在未來某一時點上的價值。
如果把未來某一時點上一定金額的貨幣S看作是現在一定金額的本利和，那么現值就是按現行利率計算出的要取得這樣金額的本利和在眼下所必須具有的本金數P。這個逆算出來的本金稱“現值”，也稱“貼現值”。
現值的計算：
(一)系列現金流的現值
假如我們有一系列的現金流，第一年末是100，第二年未是200，第三年末是200，第四年末是300，若折現率為8%，這一系列現金流的現值可以通過每筆資金現值的加總得到。
第一年末收入的100元的現值：100/(1+8%)=92.59
第二年末收入的200元的現值：200/(1+8%)2=171.47
第三年末收入的200元的現值：200/(1+8%)3=158.77
第四年末收入的300元的現值：300/(1+8%)4=220.51
總現值：643.34
所以，一系列的現金流的現值公式：
現值變化規律：
(1)每年計息次數越多，現值越小(而每年計息次數越多，終值越大)。
(2)隨計息間隔的縮短(計息次數的增加)，現值以遞減速度減小，最后等于連續復利的現值。
【例·單選題】(2012年試題)
某機構投資者計劃進行為期2年的投資，預計第2年收回的現金流為121萬元，如果按復利每年計息一次，年利利率10%，則第2年收回的現金流現值為( )萬元。
A.100
B.105
C.200
D.210
【答案】A
【解析】本題考查現值的計算。
P=F/(1+i)n=121/(1+10%)2=100萬元。
(三)單利的終值
終值的計算有兩種方式：單利和復利。
設現有一筆資金，共計金額為P，存期為n年，年利率為r，如果按單利計算，則n年后的終值FVn為：
FVn=P(1+r·n)= P + P·r·n
例如， 10 000 元資金存期10年，按單利計算，年存款利率4%，10年后的終值為：l0000x(1 +4% xl0) =14000元
(四)復利的終值
設現有一筆資金，共計金額為P，存期為n年，年利率為r，如果每年計息一次，則n年后的終值FVn為：
FVn =P(1+r)n
(1+r)n稱為復利終值系數。
例如，10000元資金存期10年，按復利計算，年存款利率4%，10年后的終值為：10000×(1+4%)10=14802.44元
應用——零存整取終值計算：
月存入1000元，存期5年，年利率為5%，按月計息，五年后的終值：
單利計息：
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