證監會：資本市場平穩向好趨勢不變 當前股市估值水平處于歷史低位 

摘自中國證券報 2020年3月23日

　　3月22日，國新辦就應對國際疫情影響，維護金融市場穩定有關情況舉行發布會，中國證監會副主席李超表示，外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。當前，金融市場流動性合理充裕，股市估值水平處于歷史低位。總的來看，外部環境的影響是階段性的，不會改變中國資本市場平穩向好趨勢。

　　A股市場展現較強韌性

　　李超指出，與境外市場相比，A股市場展現出較強韌性和抗風險能力，得益于金融體系近些年來按照黨中央、國務院部署，在國務院金融委的領導下，持續深化金融供給側結構性改革，提前布局，下出先手棋，采取了一系列積極有效的風險緩釋措施。

　　李超表示，當前股票市場的杠桿資金總量與2015年高峰時相比下降80%。對股票質押風險采取了降存量、控增量等一系列措施，主要風險指標趨勢性好轉，高比例質押上市公司數量較高峰時期下降1/3。優化交易監管，提高透明度，增強市場對監管的明確預期。堅持資本市場改革開放，2019年進行了科創板并試點注冊制等一系列改革。

　　李超介紹，今年前兩個月，交易所市場股票、債券合計融資約1.3萬億元。其中，IPO完成發行38家，募資724億元，再融資901億元；交易所債券市場發行1.1萬億元，同比增長30%。當前統籌疫情防控和經濟社會發展工作取得了積極成效，3月各項指標都有了明顯邊際變化。從上市公司的調研情況看，復工率超過98%，高于全國平均水平。

　　疫情對A股影響逐步消化

　　“外資流動對A股市場有擾動，但不是顛覆性、根本性的沖擊。”李超分析，我國資本市場比較穩定，抗風險能力較強，波動較小，這些得益于風險隱患得到部分緩釋，同時得益于兩方面因素：一是從A股市場內在結構看，A股市場估值較低，上證綜指市盈率不超過12倍，上證50市盈率更低，不到9倍；二是從A股市場面臨的宏觀環境看，中國的疫情防控與境外處于不同階段，疫情對A股市場的影響逐步得到消化，企業復工復產加快推進。

　　從債券市場情況看，外資流出不明顯，甚至還有小額流入。從股票市場看，近一個月流出數額較大，也較集中，但從今年年初到現在，外資從A股市場凈流出約200多億元。由于過去特別是2019年外資進入A股市場比較集中，數額較大，所以拿近一個月的數據與以前比，可能反差較大，但實際凈流出規模并不大。目前外資占A股市場流通市值的比重不足4%，交易占比也不是非常大。

　　資本市場改革不受疫情影響

　　李超表示，資本市場改革開放的工作不會受疫情影響，創業板改革將重點抓好注冊制主線。

　　關于推進創業板改革，李超在回答記者提問時表示，證監會已做了一定階段的認真研究論證，包括在一定范圍內征求意見。在重點抓好注冊制主線的同時，會在發行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎制度方面，作出改革安排。相關工作正有序推進。同時，證監會將按照已公布的資本市場改革12項重點工作，包括推進注冊制改革、提升上市公司質量、改進和強化中介機構服務質量、保護投資者權益、創造更加有利于中長期資金入市的環境等，繼續加大推進力度，努力打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

　　“在開放方面，重點有兩個。”李超介紹，一是在市場開放方面，證監會正在推進相應制度規則，下一步會繼續穩妥地擴大可投資的范圍和品種；二是在準入方面，2019年證監會核準幾家外資控股證券公司。日前，證監會公布，從4月1日開始，可申請證券公司、基金公司外資獨資審核。總的來看，資本市場對外開放的方向是堅定不移的。