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2014證券從業(yè)《證券投資基金》：以基本分析為基礎的投資策略
2014年證券從業(yè)資格證考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格證考試的學員鞏固知識，提高備考效果，中華會計網(wǎng)校為大家整理了證券從業(yè)資格證考試《證券投資基金》知識點，希望對廣大考生有所幫助！
以基本分析為基礎的投資策略
基本分析是在否定半強勢有效市場的前提下，以公司基本面狀況為基礎進行的分析。
（一）低市盈率（P/E比率）
選擇“雙低”股票作為自己的目標投資對象是目前機構投資者普遍運用的投資策略。
所謂“雙低”，就是低市盈率、低市凈率（P/B）。市凈率是股票價格與每股凈利潤的比值，市凈率則是股票價格與每股凈資產的比值。選擇市盈率和市凈率較低股票的理論基礎在于，這兩類股票的股價有較高的實際收益的支持。因此，低市盈率指標受到普遍歡迎正是股市過熱之后，投資理念向價值回歸的一種表現(xiàn)。
（二）股利貼現(xiàn)模型（DDM）
股利貼現(xiàn)模型就是將未來各期支付的股利通過選取一定的貼現(xiàn)率折合為現(xiàn)值的方法，考察即期資產價格與預期未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差異，即凈現(xiàn)值（NPV），據(jù)此判斷股票是否被錯誤定價。
如果凈現(xiàn)值大于0，即股票價值被低估，應買入；如果凈現(xiàn)值小于0，即股票價格被高估，應賣出。按照對未來股利支付的不同假定，DDM可演化為固定增長模型、三階段DDM 或隨機DDM等具體表現(xiàn)形式。
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