問題已解決
甲公司決定進行一項投資,建設期為2年,在建設 期內每年年初投資2500萬,第3年初開始投產,項目投產時需墊支600萬元的流動資金,項目結束時收回。項目生產期為5年。5年中企業每年產生銷售收入 4000萬元,每年發生付現成本2000萬元。假設該企業所得稅率為30%,固定資產期末無殘值,資本成本為 10%。 試計算該項目的現金流量和凈現值、現值指數、內含報酬率,并進行投資決策。



首先,我們需要計算該項目的現金流量。
1.初始現金流量在建設期第一年初,甲公司投資了2500萬元用于固定資產的建設。第二年初再投資2500萬元。所以初始現金流出為2500萬元+2500萬元=5000萬元。
2.營業現金流量在生產期內,每年產生銷售收入4000萬元,同時發生付現成本2000萬元。此外,每年還要支付所得稅,稅率為30%。每年的稅后利潤 = 4000萬元 - 2000萬元 - 所得稅所得稅 = (4000萬元 - 2000萬元) × 30%營業現金流量 = 稅后利潤 + 折舊 - 流動資金墊支折舊 = (2500萬元 + 2500萬元) / 5年流動資金墊支在前兩年分別記為流出,第三年開始記為流入。
3.終結現金流量項目結束時,固定資產殘值為零,需要收回流動資金墊支600萬元。
接下來,我們使用凈現值(NPV)和現值指數(PI)來進行投資決策。
1.凈現值(NPV)NPV = 營業現金流量現值 + 終結現金流量現值 - 初始現金流量現值其中,現值計算公式為:現值 = 現金流 / (1 + r)^年數這里,r 是資本成本,即10%。
2.現值指數(PI)PI = 營業現金流量現值 / 初始現金流量現值
最后,我們計算內含報酬率(IRR)。
內含報酬率(IRR)可以通過逐次測試的方法進行計算。首先假設一個貼現率,計算在該貼現率下的凈現值(NPV)。如果NPV大于零,說明實際報酬率可能高于該貼現率,因此將貼現率增加一點并重新計算。如果NPV小于零,說明實際報酬率可能低于該貼現率,因此將貼現率降低一點并重新計算。如此反復測試,直到找到使NPV等于零的貼現率,即為內含報酬率。
2023 11/15 14:29
