每股股利＝每股收益×股利支付率＝4×50％＝2（元） 股利增長率g＝5％ 股權資本成本Re＝Rf＋β×（Rm－Rf）＝3％＋0.5×（10％－3％）＝6.5％ 股票價值V＝2×（1＋5％）/（6.5％－5％）＝140（元） 根據上述公式將數據代入可得： 50＝2×（1＋g）/（6.5％－g） 解得，g＝2.4％ 即為了確保公司股票價格為50元的合理性，公司的股利增長率應為2.4％