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第18題 CD選項為什么錯 第20題 A 怎么看出來價格是上升的
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18題，
當同時存在優先股和債務籌資時，當預期息稅前利潤高于債務與普通股的無差別點時，優先股是棄選方案（您記住一點，凡是優先股出現在單一籌資方案中，只要出了債務籌資，它是個棄選方案）。
預期息稅前利潤大于無差別點時，選擇財務風險高（利息多）的籌資方案；
預期息稅前利潤小于無差別點時，選擇財務風險低（利息少）的籌資方案；
概括說：大選大、小選小。
看一下圖示：
所以高于180的時候，是選擇債券的
20題，債務價值提高，利息抵稅的價值增加，會提高公司價值，是這個意思的
2022 05/20 20:32
71386242 
2022 05/20 20:38
老師 只要涉及到股票 優先股 債券 永遠不會考慮優先股嗎 我看書上寫的普通股和優先股的無差別點高于無差別點 發行優先股更優
財管老師 
2022 05/20 20:54
如果沒有債券的時候，是可以選擇優先股的。如果涉及債券，優先股，這時候不選擇優先股
71386242
2022 05/21 01:43
我那個教材寫的是普通股和債券一組 優先股和普通股一組 但是最后如果ebit高于普通股債券的無差別點低于優先股普通股的無差別點寫的是選擇優先股 沒看過這種題目 （就是高于優先股和普通股這組的無差別點法 ）
還有那個c選項正好等于無差別點是選普通股嗎 如果正好等于120 是選債券嗎？
財管老師
2022 05/21 09:18
這里的選擇思路是，如果預計息稅前利潤大于每股收益無差別點息稅前利潤，則選擇負債籌資，反之選擇股權籌資。
如果恰好等于每股收益無差別點息稅前利潤，則選哪個籌資方式都是可以的。
71386242
2022 05/21 12:06
老師 20題只要看到長期債務替換普通股 企業價值都是變大嗎 資本成本率下降怎么理解
71386242
2022 05/21 12:08
企業價值等于 長期債務價值 加上股票價值 長期債務轉成股票 等式不是不變嘛
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