不是的，證券市場線的斜率（Rm－Rf）表示所有投資者的風(fēng)險厭惡程度。一般地說，投資者對風(fēng)險的厭惡感增強(qiáng)，證券市場線的斜率越大，對風(fēng)險資產(chǎn)所要求的補(bǔ)償越大，對風(fēng)險資產(chǎn)的要求報酬率越高。反之投資者對風(fēng)險的厭惡感減弱時，會導(dǎo)致證券市場線斜率下降。所以投資者風(fēng)險厭惡感減弱時，證券市場線不向下平移，無風(fēng)險利率下降時證券市場線向下平移。