親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：

因?yàn)檫@里是計(jì)算上行報(bào)酬率，因?yàn)轫?xiàng)目每年會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流，這個(gè)現(xiàn)金流也是屬于報(bào)酬的一部分，所以在計(jì)算時(shí)需要加上這個(gè)當(dāng)期的現(xiàn)金流

就類似于咱們計(jì)算股票報(bào)酬率，在計(jì)算股票報(bào)酬率的時(shí)候也要加上當(dāng)期收到的股利，這個(gè)原理是一樣的

祝您學(xué)習(xí)愉快！

比如21年年初花100塊錢買了一股股票，21年7月發(fā)放了10元的股利  到年末股票價(jià)格變?yōu)?20

那么股票的投資收益=股利收益+資本利得收益=10+（120-100）=30

股票的報(bào)酬率=30/100=30%

比如21年年初花100塊錢買了一股股票，21年7月發(fā)放了10元的股利  到年末股票價(jià)格變?yōu)?20

那么股票的投資收益=股利收益+資本利得收益=10+（120-100）=30

股票的報(bào)酬率=30/100=30%

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在計(jì)算上行凈現(xiàn)值時(shí)，我們只考慮了未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與原始投資額現(xiàn)值之間的差額。這個(gè)差額代表了我們通過投資獲得的額外收益。在這個(gè)例子中，我們假設(shè)投資額是1050，而未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和是1200，所以凈現(xiàn)值是1200-1050=150。我們沒有考慮120的盈余公積，因?yàn)橛喙e是公司內(nèi)部留存的資金，沒有實(shí)際流入投資者的口袋，所以沒有計(jì)入凈現(xiàn)值。

在計(jì)算上行報(bào)酬率時(shí)，我們考慮了投資的總回報(bào)，包括資本利得和股利收益。由于120是作為股利支付給投資者的，它代表了投資者的實(shí)際收益，因此我們需要將其計(jì)入報(bào)酬率中。所以，我們使用的是(1200+120)/1000-1=32%。

總結(jié)來說，凈現(xiàn)值計(jì)算不考慮盈余公積，因?yàn)樗枪緝?nèi)部資金；而報(bào)酬率計(jì)算考慮股利，因?yàn)楣衫峭顿Y者的實(shí)際收益。
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在計(jì)算上行凈現(xiàn)值時(shí)，我們只考慮了未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和與原始投資額現(xiàn)值之間的差額。這個(gè)差額代表了我們通過投資獲得的額外收益。在這個(gè)例子中，我們假設(shè)投資額是1050，而未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和是1200，所以凈現(xiàn)值是1200-1050=150。我們沒有考慮120的盈余公積，因?yàn)橛喙e是公司內(nèi)部留存的資金，沒有實(shí)際流入投資者的口袋，所以沒有計(jì)入凈現(xiàn)值。

在計(jì)算上行報(bào)酬率時(shí)，我們考慮了投資的總回報(bào)，包括資本利得和股利收益。由于120是作為股利支付給投資者的，它代表了投資者的實(shí)際收益，因此我們需要將其計(jì)入報(bào)酬率中。所以，我們使用的是(1200+120)/1000-1=32%。

總結(jié)來說，凈現(xiàn)值計(jì)算不考慮盈余公積，因?yàn)樗枪緝?nèi)部資金；而報(bào)酬率計(jì)算考慮股利，因?yàn)楣衫峭顿Y者的實(shí)際收益。
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