債務籌資風險大于股權籌資，但債務資本成本卻低于股權資本成本，這并不違背高風險、高收益的原則。這種現象可以從以下幾個方面來理解： 優先權：債務資本通常具有優先權。在企業破產或清算時，債務資本的償還優先于股權資本。因此，債務資本的投資者面臨的風險較低，因為他們有更高的可能性收回投資。 稅收優勢：債務資本的利息支出可以作為費用在稅前扣除，從而降低企業的稅負。這種稅收優勢使得債務資本的成本相對較低。 固定性：債務資本的利息支付通常是固定的，而股權資本的回報則與企業的盈利能力相關。在企業盈利能力強時，股權資本的回報可能很高，但在企業盈利能力弱時，股權資本的回報可能為零或負值。 風險分散：股權資本的投資者通常承擔更多的風險，因為他們是企業所有者，對企業的經營風險和財務風險負有最終責任。而債務資本的投資者只承擔與企業償還債務相關的風險。 市場預期：市場通常預期債務資本的回報率較低，因為其風險較低。而股權資本的回報率較高，因為其風險較高。這種市場預期也反映在資本成本上。 因此，雖然債務籌資的風險較低，但其資本成本也較低，這并不違背高風險、高收益的原則。相反，這種現象反映了資本市場對不同類型資本的風險和回報的評估。在進行籌資決策時，企業需要權衡不同類型資本的成本和風險，以確定最適合其資本結構和戰略目標的籌資方式。