1.市場一致性：金融工具的價值應該反映市場參與者的普遍預期和要求回報率。使用市場利率作為折現率可以保證估值的一致性和可比性。 2.風險中立假設：在理論上，折現率應該反映金融工具的無風險利率加上風險溢價。稅后利率是投資者個人稅負調整后的利率，而不同投資者的稅率可能不同，因此使用稅后利率作為折現率無法準確反映金融工具的內在風險。 3.投資決策的普遍性：金融工具的估值通常需要對所有潛在投資者都具有普遍性。使用稅后利率會使得估值結果依賴于特定投資者的稅務情況，這限制了估值結果的普遍適用性。 4.稅收政策的變動性：稅法和稅率可能會隨時間變化，使用稅后利率進行折現會使得金融工具的價值對稅收政策的變動過于敏感，從而影響估值的穩定性。