如果預計息稅前利潤為 150 萬元，小于每股收益無差別點 156 萬元，此時選擇增發普通股籌資方案更有利。 如果預計息稅前利潤為 200 萬元，大于每股收益無差別點 156 萬元，此時選擇發行債券籌資方案更有利。 不同的資本結構會對企業產生以下影響： 1.財務風險：負債比例越高，財務風險越大。發行債券會增加企業的債務負擔，需要按時支付利息和本金，若經營不善可能導致償債困難。 2.資金成本：負債的資金成本通常低于權益資金成本，適當增加負債可以降低綜合資金成本，但負債過高可能導致信用評級下降，融資成本上升。 3.控制權：增發普通股可能會稀釋原有股東的控制權，而發行債券則不會影響控制權。 4.企業形象：過高的負債可能會影響企業在市場上的形象和聲譽。