（1）初始投資 = 購置設(shè)備價(jià)款 + 追加流動(dòng)資金 = 900000 + 150000 = 1050000 元 （2）每年的銷售收入 = 20×120000 = 2400000 元 每年的變動(dòng)成本 = 12×120000 = 1440000 元 每年的固定成本 = 500000 元 每年的稅前會(huì)計(jì)利潤 = 銷售收入 - 變動(dòng)成本 - 固定成本 - 設(shè)備折舊 設(shè)備年折舊額 = 900000 / 5 = 180000 元 每年的稅前會(huì)計(jì)利潤 = 2400000 - 1440000 - 500000 - 180000 = 280000 元 （3）每年應(yīng)交所得稅 = 稅前會(huì)計(jì)利潤 × 所得稅稅率 = 280000 × 40% = 112000 元 （4）每年的凈利潤 = 稅前會(huì)計(jì)利潤 - 所得稅 = 280000 - 112000 = 168000 元 每年的凈現(xiàn)金流： 第一年 = 凈利潤 + 折舊 + 追加的流動(dòng)資金 = 168000 + 180000 + 150000 = 498000 元 第二至五年 = 凈利潤 + 折舊 = 168000 + 180000 = 348000 元 （5）凈現(xiàn)值（NPV）： 每年凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值 = 498000×(P/F, 10%, 1) + 348000×(P/A, 10%, 4)×(P/F, 10%, 1) = 498000×0.9091 + 348000×3.1699×0.9091 ≈ 452761.8 + 974112.8 ≈ 1426874.6 元 凈現(xiàn)值 = 每年凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值 - 初始投資 = 1426874.6 - 1050000 = 376874.6 元 現(xiàn)值指數(shù)（PI）= 每年凈現(xiàn)金流的現(xiàn)值 / 初始投資 = 1426874.6 / 1050000 ≈ 1.36 由于凈現(xiàn)值大于 0，現(xiàn)值指數(shù)大于 1，所以應(yīng)該投資該項(xiàng)目。