同學你好 負債比重上升，財務風險變大，股東投資面臨的風險上升，所以要求的報酬率就會上升，相應的權益資本成本上升。而在有稅MM理論下，利息可以抵稅，所以相比無稅MM理論來說，財務風險上升的幅度小，所以有稅MM理論下的股權資本成本上升幅度小于無稅MM理論下的。