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問(wèn)題已解決
請(qǐng)問(wèn)老師，為啥有的時(shí)候計(jì)算加權(quán)平均資本成本用年利率*（1-25%），有的時(shí)候用債務(wù)資本成本算
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1.年利率乘以（1-稅率）：這種方法通常用于計(jì)算稅后債務(wù)成本。稅率（如25%）是公司的所得稅率。債務(wù)的利息支付在稅前進(jìn)行，因此，為了得到債務(wù)的真正成本（即稅后成本），需要從年利率中減去因利息支付而節(jié)省的稅收。具體計(jì)算為：稅后債務(wù)成本 = 年利率 × (1 - 稅率)。這樣做的原因是，公司支付的利息可以作為費(fèi)用在稅前扣除，從而減少了應(yīng)納稅額。因此，稅后債務(wù)成本實(shí)際上低于年利率。
2.直接使用債務(wù)資本成本：在某些情況下，可能已經(jīng)直接給出了債務(wù)資本成本，這通常是一個(gè)考慮了多種因素（如利率、發(fā)行費(fèi)用、償還條款等）的綜合成本。在這種情況下，無(wú)需再進(jìn)行額外的計(jì)算，可以直接使用給出的債務(wù)資本成本來(lái)計(jì)算WACC。
2024 04/29 09:17
84785042 
2024 04/29 09:18
甲公司是一家經(jīng)營(yíng)電子產(chǎn)品的上市公司。原有資本為1400萬(wàn)元，其中債務(wù)資本為400萬(wàn)元，年利率8%;普通股資本為1000萬(wàn)元，權(quán)益資本成本為12%，所得稅率為25%。公司現(xiàn)在急需籌集資金150萬(wàn)元，用于投資液晶顯示屏項(xiàng)目。 題目中已經(jīng)給出了債務(wù)資本，為啥不用400，而是用8%
樸老師 
2024 04/29 09:21
當(dāng)我們考慮籌集新資金時(shí)，我們關(guān)注的是新資金的成本，而不是現(xiàn)有資金的總金額。因此，題目中提到的400萬(wàn)元是甲公司現(xiàn)有的債務(wù)資本總額，而8%是債務(wù)資本的年利率，即債務(wù)資本的成本。在計(jì)算新籌集資金的成本或公司的WACC時(shí)，我們關(guān)心的是資本的成本，而不是資本的總額。
在這個(gè)案例中，甲公司計(jì)劃籌集150萬(wàn)元的新資金，用于投資液晶顯示屏項(xiàng)目。如果公司選擇通過(guò)增加債務(wù)來(lái)籌集這筆資金，那么新的債務(wù)資本的成本（即年利率）仍然是8%，因?yàn)檫@是公司借入新債務(wù)時(shí)需要支付的利息率。同樣，如果公司選擇發(fā)行新股票來(lái)籌集資金，那么新的權(quán)益資本的成本將是新股票的期望收益率。
因此，在計(jì)算新籌集資金的成本或公司的WACC時(shí)，我們關(guān)注的是每種資本類(lèi)型的成本（如債務(wù)資本的年利率或權(quán)益資本的期望收益率），而不是每種資本類(lèi)型的現(xiàn)有總額。這就是為什么在計(jì)算中使用8%作為債務(wù)資本的成本，而不是使用400萬(wàn)元作為債務(wù)資本的總額。
84785042
2024 04/29 09:21
謝謝老師
樸老師
2024 04/29 09:22
滿(mǎn)意請(qǐng)給五星好評(píng)，謝謝
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