從法律規定層面上講，債權不能直接轉化為股權，因為投資形成的股權和合同形成的債權是兩種完全不同的民事法律權利。雖然債權既不能直接作為貨幣出資，也不能代替實物及其他形式的出資，在2005年10月27日頒布的《公司法》中亦沒有允許債權作為出資，但2014年3月1日起實施的《新公司法》第二十七條第一款規定，股東可以用貨幣出資，也可以用實物、知識產權、土地使用權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資，但是，法律、行政法規規定不得作為出資的財產除外。顯然，債權作為可以以貨幣估價的財產，《新公司法》對以債權出資行為不再明令禁止。