同學您好， 第1年年初凈現金流量NCF0=-（2500+100）=-2600（萬元）， 第1年年末凈現金流量NCF1=-（1500+100）=-1600（萬元）， 第2年年末凈現金流量NCF2=-1000（萬元）， 第3至第11年年末， 固定資產殘值=4000*10%=400（萬元）， 每年計提折舊=（4000-400）/10=360（萬元）， 第3至第11年年末凈現金流量NCF3—11=（2000-1000-360）*（1-25%）+360=840（萬元）， 第12年年末凈現金流量=840+1000+400=2240（萬元）， 該項目凈現值NPV=-2600-1600*（P/F，20%，1）-1000*（P/F，20%，2）+840*（P/A，20%，9）*（P/F，20%，2）+2240*（P/F，20%，12） =-2600-1600*0.8333-1000*0.6944+840*4.031*0.6944+2240*0.1122 =-2025.09（萬元） 由于該項目的凈現值<0，所以該項目的投資方案不可行