你好 先簡(jiǎn)化一下公式，假設(shè)第1期期末現(xiàn)金流為A，后面穩(wěn)定增長(zhǎng)率為g，折現(xiàn)率為r，求現(xiàn)值。也就是第0期現(xiàn)值。 =D1/（r-g） 現(xiàn)在第n+1期現(xiàn)金流為A，從n+1開始，增長(zhǎng)率為g，那么n+1期就是穩(wěn)定增長(zhǎng)期的第1期，也就是上面公式的D1，D1/（r-g）這個(gè)公式是折現(xiàn)到了1期的前面1期，也就是0期。所以現(xiàn)金流量(n+1)/（r-g）就是折現(xiàn)到了n期，所以還要再除以（1+r）^n