相當于我們項目投資里面，構建固定資產，資金是分5期投入的。每期投入390

所以只有折舊（1950-150）/6=300萬元 折舊抵稅 300*0.25=75萬元

為什么不用15%*0.75 沒有用折現率 15%*0.75這種說法的。

一般的項目投資 我們用的是項目要求的必要報酬率為 15%。也不用乘以0.75

本題用的是 9% 因為： 折現率體現的是風險，租賃的風險與有擔保借款的風險相同，所以使用的是有擔保借款的利率。

因為現金流是稅后的，所以要用稅后的折現率來進行折現

一般的項目投資 我們用的是項目要求的必要報酬率為某個數字 我們都是直接用的。 現金流量是稅后的，我們使用的折現率就是稅后的。

老師考試答題涉及選折現率的一般用哪個利率。

您這個題目確實是選擇9%，稅后有擔保借款利率，我們課本上就是這么選擇的。 因為租賃的風險與有擔保借款的風險相同，所以使用的是有擔保借款的利率。又因為現金流是稅后的，所以要用稅后的折現率來進行折現。 所以選擇稅后有擔保借款利率9%

但是這類租賃題目外，其他的一般的投資項目折現，就是題目給的必要報酬率