某企業擬引進一條流水線，投資額110萬元，分兩年投入。第一年年初教）70萬元，第二年年初投入40萬元，建設期為2年，凈殘值10萬元，折舊采用直線法。查投產初期投入流動資金20萬元，項目使用期滿仍可全部回收。該項目可使用10年，每年鏡售收入為60萬元，總成本30萬元，稅金及附加為5萬元。假定企業期望的投資報酬率為10%，所得稅稅率為25%。 要求：計算該項目的凈現值、內含報酬率，并判斷該項目是否可行。 解：NCF。=-70（萬元） NCF1=-40（萬元）NCF2=-20（萬元） 年折舊額= （110-10）/10=10（萬元） NCF3-11=（60-30-5）x(1-25%）+10=28.75（萬元） 為什么要×1-25％？