NOPAT的計算可以通過營業收入也可以通過凈利潤兩條途徑：1 營業收入-營業成本-營業費用營業稅金及附加-管理費用=不含利息的稅前經營利潤-稅收=NOPAT；2 凈利潤+資產減值的損失-公允價值變動的收益-投資收益-營業外支出+少數股東權益+稅后利息費用-稅后利息收入=NOPAT。 step1 把NOPAT變成經營現金流 NOPAT+折舊+攤銷+遞延所得稅增加-經營性流動資產增加-存貨增加+經營性流動負債增加=經營現金流； step2 經營現金流變為自由現金流 經營性現金流-資本性支出（固定資產增加+折舊）-商譽投資（商譽增加+攤銷）=FCF（自由現金流）。