你好： 可以這么理解： 免于以要約方式“增持”的兩種情形，關鍵就在于收購方主觀意愿上是想要“增持”的，但是可以申請免 于采用要約的方式“增持”。 免于發出要約的三種情形（不包括自動豁免），關鍵就在于收購方本意并不想“增持”，是被動超過30% 的，也沒有繼續“增持”的意愿，所以如果讓收購方去發出要約是不合適的（因為人家一開始就沒想 要“增持”），所以這個叫做免于發出要約。