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問題已解決

某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行債券,總面值為1000萬元,票面利率為10%,當(dāng)時市場利率為8%,期限5年。要求:(1)若該債券確定為每年末付息一次,則發(fā)行價格應(yīng)為多少?(2)若該債券確定為每半年付息一次,則發(fā)行價格應(yīng)為多少?(3)若上述債券票面利率和市場年利率均為10%,債券每半年付息一次,則該債券應(yīng)是平價發(fā)行還是溢價或折價發(fā)行?為什么?發(fā)行價格為多少?

84785037| 提問時間:2023 01/29 16:22
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青檸
金牌答疑老師
職稱:會計(jì)實(shí)務(wù)
(1)若該債券確定為每年末付息一次,此時此債券應(yīng)該是溢價發(fā)行,發(fā)行價格=1000萬*【1/(1+8%)^5】+1000萬*【(1+8%)^5-1】/[((1+10%)^2-1)*2] = 841,820,000元。 (2)若該債券確定為每半年付息一次,此時此債券應(yīng)該是平價發(fā)行,發(fā)行價格=1000萬*【1/(1+8%)^5】+1000萬*【(1+8%)^5-1】/[((1+10%)^4-1)*4] = 858,386,900元。 (3)若上述債券票面利率和市場年利率均為10%,債券每半年付息一次,此時此債券應(yīng)該是平價發(fā)行,發(fā)行價格=1000萬*【1/(1+10%)^5】+1000萬*【(1+10%)^5-1】/[((1+10%)^4-1)*4] =852,586,500元。 這里可以簡單解釋下發(fā)行債券的原理:發(fā)行債券即是借貸,貸方(發(fā)行債券的企業(yè))拿出1000萬元,借給債券投資者,債券投資者拿到1000萬元,但會按照票面利率期限分等支付投資收益,所以貸方(發(fā)行債券的企業(yè))也會根據(jù)當(dāng)時的市場利率的情況來確定債券的發(fā)行價格,以及每年末或每半年末付息一次的情況,來確定發(fā)行價格,使貸方最大化賺取利息,而債券投資者也可以根據(jù)市場利率來把握住自己的收益。同時也需要注意,如果票面利率大于市場利率,則會溢價發(fā)行,如果票面利率小于市場利率,則會折價發(fā)行;如果票面利率等于市場利率,則會平價發(fā)行。
2023 01/29 16:33
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