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某公司息稅前利潤為400萬元.資本總額賬面價值1000萬元。假設無風險報酬率為6% ,證券市場平均報酬率為10% ,所得稅稅率為25%。債務市場價值(等于債務面值)為600萬元時,債務稅后資本成本率為9% (假定不考慮發行費用) , 股票的β系數為1.8 ,則在公司價值分析法下,權益資本的市場價值為()元。 權益資本成本=6%+1.8×(10%-6%)=13.2%,權益資本的市場價值=[400-600×9%/(1-25%)]×(1-25%)/13.2%=1863.64(萬元)。 權益資本市場價值用的是哪個公式?

84785015| 提問時間:2022 11/24 13:03
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悠然老師01
金牌答疑老師
職稱:高級會計師,稅務師,資產評估師,注冊會計師
權益資本市場價值用的是永續年金求現值
2022 11/24 13:04
84785015
2022 11/24 13:40
權益資本的市場價值=[400-600×9%/(1-25%)]×(1-25%)/13.2%=1863.64(萬元)。 這部用的什么公式,是什么意思。你說的永續年金求現值那是零增長股票的價值,或者你說你是否清楚,你要不清楚,我在問別的老師,請不要浪費我時間
悠然老師01
2022 11/24 14:21
這個[400-600×9%/(1-25%)]×(1-25%),就是股東的凈利潤,每年凈利潤不變,除以資本成本率,就是永續年金算現值 600×9%/(1-25%)這是算債務利息,息稅前利潤-利息后乘以(1-25%)這就是稅后利潤
悠然老師01
2022 11/24 14:22
你這個公式就是這樣的計算原理
84785015
2022 11/24 20:27
算權益資本市場價值不應該是股的么? 600*9%(1-25%)為什么除以(1-25%)?600*9%不是利息么?
悠然老師01
2022 11/24 20:32
是啊,算股的,凈利潤就是股東的 因為債務資本成本9%是稅后,/(1-25%)換算為稅前
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