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為什么永續(xù)債票面利率要比普通債券高

84784949| 提問時間:2022 06/20 23:15
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鄧鄧?yán)蠋?/div>
金牌答疑老師
職稱:注冊會計(jì)師
同學(xué),你好~ 相較于普通債券,永續(xù)債沒有明確還款日期或期限較長,流通性差,急于這些劣勢,利率一般要高于普通債券。 一、什么是永續(xù)債 永續(xù)債指的是沒有明確還款日期或期限非常長的債券,持有人按期獲得利息,但不能要求清償本金。發(fā)行人可以提前贖回或有權(quán)將到期日延期。 永續(xù)債雖然屬于債券,但不計(jì)入負(fù)債而是計(jì)入權(quán)益,因此不會提高企業(yè)的負(fù)債率。 永續(xù)債的發(fā)行期限以3+N和5+N為主,主要是為了滿足企業(yè)的長期融資需求。 二、永續(xù)債的優(yōu)點(diǎn) 1、永續(xù)債的發(fā)行主體以國企為主,且很多發(fā)行方都將永續(xù)債計(jì)入權(quán)益工具來進(jìn)行會計(jì)核算,因此發(fā)行永續(xù)債在一定程度給高負(fù)債率的國企起到降杠桿的作用。而且企業(yè)也不用擔(dān)心永續(xù)債持有人參與公司經(jīng)營和稀釋股權(quán)的問題。 2、永續(xù)債的票面利率一般要高于普通債券,且永續(xù)債利率跳升機(jī)制,也就是當(dāng)發(fā)行人選擇續(xù)期時,會給予投資者一定的補(bǔ)償,跳升基點(diǎn)以300bps為主,跳升基點(diǎn)越低的,往往票面利率會越高。 三、永續(xù)債的缺點(diǎn) 永續(xù)債的發(fā)行人可以遞延付息,且不受次數(shù)限制,不承擔(dān)違約責(zé)任。但遞延付息要符合一定的條件,也有相應(yīng)的懲罰性條款,例如在遞延期間利息需要根據(jù)當(dāng)期票面利率累計(jì)計(jì)息。永續(xù)債的流通性也較差,變現(xiàn)能力比較弱,這也是永續(xù)債的缺點(diǎn)之一。
2022 06/20 23:19
84784949
2022 06/21 09:59
好的謝謝
鄧鄧?yán)蠋?/span>
2022 06/21 10:02
不用謝哦,祝同學(xué)學(xué)習(xí)愉快~
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