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ABC公司目前的財務杠桿系數為1.5，稅后利潤為600萬元，所得稅稅 率為25%。公司全部固定成本和費用總額（利息）為2 400萬元，公司年初平價 發行了一種債券，發行債券數量為10 000張，債券年利息為當年利息總額的 30%，發行價格為每張1 000元，該債券的期限為5年，每年付息一次。 要求：（1）計算當年利息總額； （2）計算經營杠桿系數； （3）計算債券籌資的資本成本； （4） 計算總杠桿系數； （5）若預計年銷售額增長20%，公司沒有增發普通股的計劃，公司無優先 股，則預計年稅后凈利潤增長率為多少？ 心靈美的棒棒糖
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息稅前利潤=稅前利潤+利息費用
稅前利潤=600/(1-25%)=800
財務杠桿=息稅前利潤/（息稅前利潤-利息費用）
=（稅前利潤+利息費用）/稅前利潤
1.5=（800+利息費用）/800
1.利息費用=800*1.5-800=400
2.固定成本=2400-400=2000經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定資產）/息稅前利潤=(800+400+2000)/(800+400)=2.66666666667
3.債券利息=400*30%=120
債券籌資的資本成本=120/1000=12%
4.總杠桿=1.5*2.667=4
總杠桿=每股收益變動率/銷售變動率
則??4=每股收益增長率/20%
每股收益增長率=4*20%=80%
2022 06/15 10:43
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