您好！ 在M點(diǎn)表示的是100%投資市場(chǎng)組合，這一點(diǎn)的收益率等于Rm。 在M點(diǎn)左側(cè)，收益率是小于Rm的，意味著肯定是投資了一部分無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的，這樣才會(huì)導(dǎo)致收益被拉小了。 而在M點(diǎn)右側(cè)，收益是大于Rm的，意味著我們借入了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（代價(jià)低），投資了市場(chǎng)組合（收益高），導(dǎo)致整體的收益要大于Rm。如果沒(méi)有借錢，就靠自己的錢，最多也就只能投資市場(chǎng)組合，那收益率肯定不能超過(guò)Rm。只有以較低的代價(jià)借了錢，然后投資這個(gè)Rm，才會(huì)導(dǎo)致收益率要高于Rm。