就比方說(shuō)哦，你今天去發(fā)行一個(gè)債券發(fā)行一千萬(wàn)。這個(gè)一千萬(wàn)就是這個(gè)債券的面值。完了之后，你為了吸引很多人來(lái)買，你就將這個(gè)面值一千萬(wàn)的債券擬以九百萬(wàn)的價(jià)格發(fā)行。這個(gè)九百萬(wàn)就是債券的價(jià)格。但是這個(gè)債券它本身有一個(gè)最真實(shí)的價(jià)值，這個(gè)真實(shí)的價(jià)值就是未來(lái)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)，打個(gè)比方說(shuō)，算出來(lái)是九百五，這個(gè)九百五就是債券的價(jià)值。

完了之后你發(fā)現(xiàn)了這個(gè)債券，你會(huì)在每一年的時(shí)候給人家給利息，比方說(shuō)你約定的是5%，這個(gè)就是票面利率。但是可能現(xiàn)在正常市場(chǎng)上啊，他們會(huì)有一個(gè)正常行情的利率，比方說(shuō)是百分之四或者是百分之六，這個(gè)就是市場(chǎng)利率。所謂內(nèi)含報(bào)酬率，就是當(dāng)你得債券的凈現(xiàn)值為零時(shí)候的一個(gè)折現(xiàn)率。

這個(gè)債券的價(jià)值是用你未來(lái)現(xiàn)金流量乘以折現(xiàn)率來(lái)計(jì)算出來(lái)的。如果說(shuō)這個(gè)折現(xiàn)率算出來(lái)，剛好債券的價(jià)值和未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值相等，這個(gè)就是內(nèi)含報(bào)酬率。