您好，同學，有效折現率保持不變時：折價發行的債券和溢價發行的債券，計息期頻率增加，價值都上升。付息頻率提高，那么票面利率的有效年利率提高，所以投資者實際可以得到的利息是增加的，未來現金流量提高，所以債券價值是提高的。這塊內容有所修改，可能部分老師還是按照老教材在講解。