你的意思比如我期初購入的存貨，然后我在營運期賣掉了，就相當于我終結期收回是嗎

可是，如果是期初購買的存貨，在營運期生產產品賣掉了，不應該會在營運期里的營運收入里包括了嗎？

您好！ 相當于你庫存一直占用一批，相當于這一批存貨是保險儲備量，等項目終結期到了，就不需要這樣一個保險儲備了，就會把這批留存的存貨全部賣掉變現，財管的假設就是期初投入占用的與你項目終結收回的金額是一樣的，這只是一個分析現金流的模型，是人為主觀假設的，現實當中不可能完全一樣的，明白了嗎？保險儲備，一直儲備到終結期到了才處理掉變現，你提的問題是為什么不跟固定資產一樣，固定資產是長期資產，營運資本=流動資產-流動負債，流動資產怎么會有殘值，只能是投入和收回，其中存貨我只是給你打的一個比方，其他比如影響營運資本的因素還有應收賬款、應付賬款，應收賬款沒有收回也是占用資金的（機會成本），應付賬款也是到期要償還的，應收賬款也是流動資產、應付賬款也是流動負債，營運資本=流動資產-流動負債，前期占用資金，后期收回，占用收回、占用收回如此循環往復，財管考核現金流量這一章，不管是存貨占用資金還是應收賬款占用資金，籠統的稱之為營運資本的投入（占用）與收回（變現），如果你還不理解，就死記住就行。因為本身不是什么科學，也不是會計法規的強制規范，只是財管應對考試的一種假設而已。

嗯，也就是只是一種假設是吧

您好！ ? ? ? 是的，原理我已經給你解釋了，你只要記住這個原理，任何一個投資項目，開始都要投資一筆營運資本，相當于營運資本占用一筆資金，項目結束了就不需要用的，營運資本就得收回（變現），考試記住這個結論用就對了。

那老師凈現值和現金流量有什么區別

您好！ ? ? ? 凈現值是未來現金流量按折現率折現后減去初始投資成本的金額，建議您先去聽財管的課再做題目哈。

這個是講課里的，我不太明白，一開始算項目現金流量，然后引入了凈現值，這倆個的關系，在算現金流量時如果投資期現金流出量是-10萬，營運期現金凈流量是20萬，終結期10萬，那么整個項目現金流量應該是-10+20+10是嗎？如果現在求凈現值怎么求？假如告訴終值現值系數

您好！ ? ? ? 你還是理解的不對，應該是營運期現金流量折現值+終結期現金流量折現值-初始投資額=凈現值。

那老師終結期現金流量當時不是加了個墊支營運資金，墊支營運資金和這個初始投資額一個數據一個意思嗎

老師項目現金流量=投資期的現金流量+營運期現金流量+終結期現金流量，這個公式對嗎？如果對那凈現值也就是在項目現金流量上考慮時間價值了是嗎？因為投資期的現金流量一般是支出，只不過在凈現值那初始投資額有正數表示，在投資期的現金流量用負數表示

您好！ ? ? ?您的理解是正確的，感謝您的提問，祝您學習愉快，順利通過考試。

老師終結期有將墊支營運資金收回來，然后投資期墊支的是負數，這樣一正一負，在求項目現金流量和凈現值總的墊支就沒有了是嗎

您好！ ? ? ? ?您的理解是錯誤的，項目開始時營運資本投入的折現率是1，開始時的資本投入的現值就等于投入時的實際金額，但項目一般有幾年的時間，終結點的營運資本收回的金額要乘以收回當期的復利現值系數，兩者怎么能直接相抵呢，老師建議你把項目投資預算的課多聽幾遍哈，自己領悟。