票面利率是10%，有效年利率為10.25%，怎么會相等呢？

不好意思寫錯了，這里算下來的市場利率是5% 票面利率相當于報價利率，這個概念書沒提，生活比較常見，比如借房貸，比如說房貸利率是4%，這是年利率，也是報價利率，當一年計一次息時，就用本金*4%，當一個月計息一次時，就用本金*4%/12，4%/12也叫計息利率 該題的計息利率就是10%/2=5% 有效年利率，就是指在按照給定的計息期利率和每年復利次數計算利息時，能夠產生相同結果的每年復利一次的年利率。 用公式表達 （1+折現率）^n=（1+有效年利率） 代入題中的數據，求得折現率=5%，這個利率就是市場上該債券的半年平均利率5%，當票面計息利率大于5%時，應當溢價發行，當票面利率等于5%，應當平價發行。