你好， 內含增長率是不需外部融資時的增長率。內含增長率的公式推導如下： ①0=經營資產銷售百分比-經營負債銷售百分比-[(1+增長率)/增長率]×預計銷售凈利率×(1-股利支付率)； 等式兩邊同時乘以銷售收入，等式左邊還是0，就變為了： 0=經營資產-經營負債-[(1+增長率)/增長率]×凈利潤×(1-股利支付率)=經營資產-經營負債-[(1+增長率)/增長率]×凈利潤×利潤留存率=凈經營資產-[(1+增長率)/增長率]×凈利潤×利潤留存率 也就是凈經營資產=[(1+增長率)/增長率]×凈利潤×利潤留存率=1/增長率×凈利潤×利潤留存率+凈利潤×利潤留存率 1/增長率=(凈經營資產-凈利潤×利潤留存率)/(凈利潤×利潤留存率) 增長率=(凈利潤×利潤留存率)/(凈經營資產-凈利潤×利潤留存率) 分子分母同時除以凈經營資產： 增長率=(凈利潤/凈經營資產×利潤留存率)/(1-凈利潤/凈經營資產×利潤留存率)