你好。 假設A債券的票面利率是3%，你持有這個債券，每年能拿到3%的利息。但是此時，市場利率是5%，那么也就是說你的錢放在市場上，你能掙到5%的利息。你肯定就不愿意用原價去購買A債券，因為你投資別的能獲得更高的收益。只有當債券的價格降價，降低到你能獲得市場上同樣水平的利息收益，你才會去買A債券。因此A債券必須以低于面值的價格發行，也就是折價發行。