可以理解營業現金凈流量是毛利，凈現值是純利嗎

不能，同學。營業現金流是沒有考慮時間價值的營業期預測現金流。凈現值是考慮時間價值的未來報酬現值-初始投資現值。營業現金流是計算凈現值的依據之一。

好的，謝謝老師

不客氣，有問題再交流

老師，最后一問計算凈現值的時候那個10是投資期營運資金的墊付，為什么算凈現值的時候不把營運資金的墊付也折現了？

從答案上看墊支流動資金應該是建設期期初就投入了，也就是0點開始投入，0點初本身就是現值，無需折現

營業現金凈流量減去原始投資額每年回收的現值等于年金凈流量嗎？不是年金凈流量等于凈現值除以年金現值系數嗎？

不是，同學。營業現金凈流量減去原始投資額每年回收額(不是回收額現值)等于年金凈流量也是凈現值除以年金現值系數。你后面的理解正確

也就是說營業現金凈流量減去原始投資額每年回收額等于年金凈流量？

是的，同學，需要結合題目。營業現金凈流量減去原始投資額每年回收額等于年金凈流量這個表達也不準確，因為如果有凈殘值及回收營運資金，終結點現金流也會影響年金凈流量。我建議掌握年金凈流量=凈現值除以年金現值系數。任何題目都可以套用這個公式。視頻老師講解的這種則需要看具體題目。

好的

嗯，有問題再交流

老師，丁方案收益10.折現率12.不是折現率越低，收益越大嗎？那收益10應該是大于12的，為什么丁要排除呢？

你的理解正確，但是10%是內含報酬率，也就是折現率10%，凈現值為0。如你所說“那收益10應該是大于12的”在折現率為12%時，丁的收益一定＜0，所以丁不可行