在保持經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，而且不從外部進(jìn)行股權(quán)融資的情況下，股利增長(zhǎng)率等于銷售增長(zhǎng)率(即此時(shí)的可持續(xù)增長(zhǎng)率)。所以股利增長(zhǎng)率為10％。股利收益率＝2×(1+10％)/20＝11％；期望報(bào)酬率＝11％+10％＝21％。