【例題·綜合題】（2023年節選）甲公司是一家上市公司，企業所得稅稅率為 25%，有關資料如下： （1）2022 年年末公司資本結構為：債務資本的市場價值為 16 000 萬元，資本成本率為 6%，普通股的市場價值為 20 000 萬元（每股價格為 5 元，股數為 4 000 萬股）。2022 年公司的現金股利為每股 0.2 元（D0），預期每年股利增長率為 10%。 【答案】 （1）①普通股資本成本率＝0.2×（1＋10%）/5＋10%＝14.4%；②加權平均資本成本率＝14.4% ×20 000/（16 000＋20 000）＋6%×16 000/（16 000＋20 000）＝10.67% 這個加權資本成本里面，債務的資本成本為什么不用6%×(1-25%)來算？