實體現金流量風險小于股權現金流量風險，原因有：一是實體現金流量基本不受資本結構影響，股權現金流量受資本結構影響大，負債多財務杠桿高時股權風險大；二是企業先償債后給股東分配，實體現金流量相對更穩定，經營波動時股權現金流量降幅可能更大；三是債權人有優先求償權收益固定，股權投資者是剩余索取者，承擔更多風險。