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歷年期貨從業《基礎知識》試題詳解：交易價格
1、6 月5 日，買賣雙方簽訂一份3 個月后交割的一籃子股票組合的遠期合約，該一籃子股票組合與恒生指數構成完全對應，此時的恒生指數為 150000 點，恒生指數的合約乘數為50 港元，市場利率為8%.該股票組合在8月5 日可收到10000 港元的紅利。則此遠期合約的合理價格為 （）港元。
A、15214
B、752000
C、753856
D、754933
答案：D
解析：如題，股票組合的市場價格=15000*50=750000，因為是3 個月交割的一籃子股票組合遠期合約，故資金持有成本= （750000*8%）/4=15000，持有1個月紅利的本利和=10000*（1+8%/12）=10067，因此合理價格=750000+15000-10067=754933.
2、某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價為2000 元/噸；一個月后，該保值者完成現貨交易，價格為2060 元/噸。同時將期貨合約以2100 元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實現了完全保護，則應該保值者現貨交易的實際價格是（ ）。
A、2040 元/噸
B、2060 元/噸
C、1940 元/噸
D、1960 元/噸
答案：D
解析：如題，有兩種解題方法：
（1）套期保值的原理，現貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現貨，即2100-2000=2060-S；
（2）基差維持不變，實現完全保護。一個月后，是期貨比現貨多40 元；那么一個月前，也應是期貨比現貨多40 元，也就是2000-40=1960元。
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