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歷年期貨從業《基礎知識》試題詳解：套期保值
1、某大豆交易者在現貨價與期貨價分別為50.50 元和62.30 元時，買入期貨來規避大豆漲價的風險，最后在基差為-18.30時平倉，該套期保值操作的凈損益為（）。
A、11.80 元
B、-11.80 元
C、6.50 元
D、-6.50 元
答案：C
解析：如題，利用基差來計算，購買時基差=50.50-62.30=-11.80 元，基差由-11.80 縮小至-18.30，基差縮小，買入操作為盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50 元。
2、某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權利金買入9 月份到期的執行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權合約。同時以10 美元/噸的權利金買入一張9 月份到期執行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權。9 月時，相關期貨合約價格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結果（每張合約1 噸標的物，其他費用不計）
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
（1）權利金收益=-20-10=-30；（2）買入看漲期權，當現市場價格150>執行價格140，履行期權有利可圖（以較低價格買到現價很高的商品），履約盈利=150-140=10；買入看跌期權，當現市場價格150>執行價格130，履約不合算，放棄行權。因此總收益=-30+10=-20.
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