信息化時代企業套保需要精細化操作

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來源: 期貨日報編輯：小斯 2020/07/16 09:52:49　字體：大小

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[期貨日報]信息化時代企業套保需要精細化操作

在經濟全球化的大背景下，國內外大宗商品價格波動加劇，實體企業風險管理需求凸顯。與此同時，利率以及匯率市場全球聯動，國內一些從事進出口的實體企業更是面臨多方位的市場風險。這促使越來越多的企業利用金融衍生工具的套期保值功能，對沖大宗商品價格和利率匯率波動風險，以穩定生產經營。

瑪氏食品全球風控負責人Paul?Steed曾表示：“企業參與期貨及其他金融衍生品交易，第一目標和原則應當把企業放在風險中性的位置。這顯然是國際上多年通過期貨和衍生品交易進行套期保值的實業企業的共識。在這個前提下，企業的期貨團隊和交易員應該有一定的操作空間，在不超過風控閾值的情況下，根據市場行情對套保操作進行微調，但這絕不應該脫離原本‘風險中性’的框架。”

“風險中性意味著企業要對自己承擔風險的能力有定量的估計，并同樣對自身實際經營中的風險有清晰的、量化的認知。基于這兩種認知，企業才能正確使用衍生品進行套期保值操作。脫離了以上的邏輯，期貨或其他衍生品交易對于企業來說，不僅不能降低風險，還會由于衍生品高杠桿以及專業性的特征，帶來額外的巨大風險。”晨實科技總經理王少游對期貨日報記者表示，企業風險管理是持續性的，企業風險管理的收益是長期的、穩定的。在經濟形勢大變革的今天，長期穩定地控制風險，讓企業保持在風險中性的位置，才是在競爭中的勝出之道。

不過，在王少游看來，雖然大部分企業具備一定的風險管理意識，但是如何將風險管理進行精細化運營仍然缺乏經驗與實踐。“精細化運營不一定意味著繁瑣的統計和總結，除了優秀人才之外，合適的信息系統更為關鍵。當中國企業越來越多地融入世界，面對世界級的已經完成了信息化的使用金融科技作為風險管理手段的競爭對手時，運用金融科技的必要性就顯得非常突出了。企業進行信息化轉型必須有一套專業的方法論輔之以工具，將企業現階段的業務流程和信息化系統結合起來，從而達到方便管理、簡化業務、提高精確率、降低人力成本的目的。”他說。

“通過打通企業既有信息系統，企業就可以統計出自身‘未完成的需求’，這一部分可能是銷售需求，也可能是原材料采購需求。要采購或銷售的載體如果是價格波動很大的大宗商品，或牽扯到外匯，那么這種‘未完成的需求’便會使企業的重要經營目標暴露在外部市場環境下。通過對ERP系統中具有時效性的統計，結合相對應的現貨市場數據和金融市場數據，可以計算出‘未完成的需求’對企業經營結果潛在的影響。”王少游說，這樣套期保值操作才有了正確的基礎和開始，并且系統會不斷根據企業經營的具體變化隨時進行調整。這種調整可以做到以每日為單位進行對沖/期現結合的調整，也就是對期貨或其他金融衍生品的頭寸進行調整。

2020年07月16日

期貨日報