3個化工品期權今起上市塑化產業風控再添期權利器

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來源: 期貨日報編輯：小斯 2020/07/06 14:23:05　字體：大小

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[期貨日報]3個化工品期權今起上市塑化產業風控再添期權利器

為促進期貨市場更好地服務產業，圍繞“新品種、新業務、新舉措”引導塑化產業企業積極參與期貨市場進行風險管理，“大商所塑料衍生品系列培訓”首期華東站活動日前在線上舉行。

大連商品交易所（簡稱“大商所”）產業部相關負責人表示，當前，越來越多的塑化產業企業開始使用期貨工具抵御價格風險，以期貨價格為基準的基差點價貿易模式在行業內逐步普及。聚丙烯、聚氯乙烯和線型低密度聚乙烯3個化工品期權7月6日起上市交易，3個化工品期權的上市是對現有風險管理模式的“升級”，有助于構建更加完整的風險管理工具體系，支持化工行業防范風險、轉型升級。

法人客戶持倉占比持續提升

“從合約規則來看，3個期權合約與大商所已上市期權合約設計思路一致，適用于同一套規則體系，同時對行權價格間距、最小變動價位等進行了有針對性的設計。”大商所交易部相關工作人員介紹，3個期權品種沿用分段的行權價格間距設計思路，期貨價格位于5000元至10000元/噸之間時，行權價格間距為100元/噸；區間以下和以上分別取50元/噸和200元/噸。

對于即將上市的期權合約規則，業內人士表示，在合約設置、報價間距、交割設置等方面都較合理，充分考慮了目前產業實情，符合市場需求。大商所近年來提供了較齊備的期貨品種與風控工具，產業對于期貨的理解也相對成熟，對期權工具的使用已具有良好的基礎。

自線型低密度聚乙烯期貨2007年在大商所上市以后，其對銷售和采購的影響日益顯現。隨后在2009、2014年聚氯乙烯、聚丙烯期貨先后上市，大商所初步構建了化工衍生工具體系。

據統計，2019年，聚丙烯、聚氯乙烯、線型低密度聚乙烯期權3個化工期貨成交量分別為9371萬手、3379萬手和6344萬手，法人客戶持倉占比49%、57%和55%，產業企業已成為期貨市場的主力軍。截至今年上半年，3個期貨成交量同比分別增長了154%、18%和128%，法人客戶持倉占比同比分別增長了2個、6個和3個百分點。

塑化產業風控工具日益完善

除了場內期貨市場，塑化產業在場外市場也有較豐富的工具可使用。

大商所貼近產業需求實際，結合品種特點和產業格局變化，持續探索服務塑化產業的新模式、新機制。2019年推出“大商所企業風險管理計劃”，累計開展化工品種場外期權項目28個，占比46%，為產業企業探索含權貿易等現貨交易和風險管理模式提供了有力支持。此外，為支持企業利用期貨定價、管理價格風險，去年大商所搭建了包括化工品種在內的場外業務平臺。

大商所場外部相關負責人介紹，今年上半年大商所場外業務交易成交活躍，3個化工品種基差業務累計成交7.72億元，互換業務累計成交名義金額達1.67億元；標準倉單交易業務上線一個月，累計成交金額達6.76億元。

隆眾資訊分析師王悅瑩在培訓會上表示，今年上半年的“黑天鵝”事件使得3個塑料品種價格大幅下跌，生產企業利潤受到嚴重擠壓。整體來看，二季度市場狀態好于一季度，但下半年壓力仍不容小覷。在全球新冠肺炎疫情尚未結束的背景下，下游實體情緒修復后，訂單能否穩定維持下去仍存在較大的變數。而3個化工品期權的上市，這將使得塑化企業有更完整的風險管理工具體系來“保駕護航”。

2020年07月06日

期貨日報