新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
2015期貨從業資格考試《期貨基礎知識》知識點：熊市價差期權
備戰2015年期貨從業資格考試，正保會計網校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網校學習愉快！
當投資者預期標的物價格下跌時，可考慮采用熊市價差策略。熊市價差策略可通過購買一個確定執行價格的看漲期權和出售另一個相同標的、到期日相同的較低執行價格的看漲期權得到。利用看漲期權構造的熊市價差期權可以獲得一個初始的現金流入（忽略保證金要求），這是因為出售的看漲期權的價格高于購買的看漲期權的價格。
與牛市價差期權類似，熊市價差期權降低了標的物價格向不利方向變動時的損失，但同時也限制了標的物價格向有利方向變動時的潛在盈利。熊市價差期權也可以用看跌期權來構造。投資者購買較高執行價格的看跌期權并出售較低執行價格的看跌期權。持有由看跌期權構造的熊市價差期權需要初始投資。作為對放棄獲得更大盈利機會的補償，投資者獲得了出售期權的期權費。
【例】某交易者9月10日在CME以22'3（22.375≈22）美分/蒲式耳的價格出售一張12月份到期、執行價格為450美分/蒲式耳的玉米看跌期權，同時以37'5（37.675≈38）美分/蒲式耳的價格購買一張相同合約月份、執行價格為490美分/蒲式耳的玉米看跌期權，如果此時12月份玉米期貨合約的價格為478'2（478.5）美分/蒲式耳，試分析該交易者的盈虧狀況。
①初始投資＝38－22＝16
②價格小于等于450時為最大盈利，盈利額＝490－450－38＋22＝24
③價格大于等于490時為最大虧損，虧損額＝38－22＝16
④盈虧平衡點時多頭的虧損額（490-S1-38）應該等于空頭的盈利（22），盈虧平衡點為474。
學員討論（0）
相關資訊
期貨免費資料下載
- 思維導圖
- 學習計劃
- 高級會計實務
高頻考點 - 報考指南
- 分錄/公式/發條
- 歷年試題
新用戶掃碼下載
京公網安備 11010802044457號
