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2015年期貨考試基礎知識考點：組合投資交易
備戰2015年期貨從業資格考試，正保會計網校為廣大學員準備了相關的復習資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網校學習愉快！
（一）組合投資理論的發展
1.定義：組合投資是指投資者將資金按一定比例分別投資于不同種類的有價證券或同一種類有價證券的多個品種上，以分散風險的交易行為。是基于投資組合理論的一種投資策略。
2.狹義的投資組合理論：經典的馬柯維茨（Markowitz）投資組合理論。
3.廣義的投資組合理論還包括由資本資產定價模型和證券市場有效理論構成的資本市場理論。
4.傳統投資組合思想的兩個內容：“不要把所有雞蛋都放在一個籃子里”、“組合中資產數量越多，風險分散越明顯”。
5.現代投資組合思想：合理的投資組合應具有的特征是風險相同的情況下期望收益較高，或在期望收益相同的情況下風險較低，強調最優組合規模。
（二）期貨組合投資的應用
金融期貨組合投資、商品期貨組合投資和金融與商品期貨交叉組合投資。
1.期貨投資組合品種的選擇——相關性分析：相關性的絕對值在0到1之間，絕對值越大，兩品種的相關性越強。
0 ～ 0.3 微弱相關； 0.3 ～ 0.5 低度相關
0.5 ～ 0.8 顯著相關； 0.8 ～ 1 高度相關
＝1 完全正相關或負相關
實踐證明，投資組合各品種間相關性系數值越小，則組合投資的效果越好。
2.期貨投資組合的構建：均值-方差理論
3.期貨投資組合的績效評估：夏普指數模型（Sharpe Ratio）
S＝（Rp－Rf）/σp
Rp代表投資組合在考察期內的平均收益率；Rf代表無風險利率；σp代表組合收益率的標準差
在同樣一個單位風險條件下，夏普指數值越大，投資組合的績效越好。
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