眼看著從去年年底剛剛開始出現的出口回暖就要在人民幣升值的“硝煙”中遠去，江蘇某出口企業的財務負責人面露無奈。

　　近日，由相關部委牽頭的“人民幣壓力測試調查”，悄然在幾大出口行業間展開，相關人士指出，經幾類勞動密集型產品的對口商會粗略估算，人民幣每升值1個百分點，行業的凈利潤率就將直接下降1個百分點，而當前這些行業的平均凈利潤水平僅僅為3%-5%。

　　外貿企業紛紛轉內銷

　　“我們公司以往95%的產品都是走外貿的，但是，迫于生存的壓力，公司已經開始嘗試做內銷，并且力度很大。”上述出口企業財務負責人表示。

　　近兩年來，由于金融危機的影響，我國出口企業的日子的確不好過，外需的下降、世界貿易保護主義的抬頭、人民幣的升值給外貿企業造成的經營困境是前所未有的。

　　“我們是一家以內銷為主的企業，出口產品的比例較低，但即使是這樣，目前我們出口產品的比例也已有所降低，一方面，出口產品的毛利率太低，另一方面，國外對外貿產品的苛刻要求使得出口企業的負擔很重。”羅萊家紡股份有限公司財務總監仲黎表示。

　　仲黎的一番話或許可以解釋上述出口企業為何開始轉向內銷。

　　據了解，因為出口利潤變薄而轉向內銷的企業并不在少數。

　　中央財經大學國際金融研究中心副教授、經濟學博士譚小芬分析說，“一些出口行業如紡織業的出口依存度高達50%，且附加值低，主要以價格為競爭手段，出口價格彈性較低，降價空間很小。因此，人民幣升值后，將大大削弱我國紡織服裝產品在國際市場的價格競爭力。”

　　企業利潤或“拋錨”

　　中美兩國關于人民幣匯率爭端的硝煙四起，已經讓出口企業對人民幣升值不寒而栗。仲黎介紹說，人民幣升值，可能會使出口企業毫無利潤可言。對比內銷和出口的毛利率，國內市場大概可以達到36%，出口則僅為20%左右，一旦加收其他費用，利潤就會變得非常低。

　　根據中央財經大學銀行業研究中心的調研結果，大約57％的中小型出口企業稅后利潤率集中在5％以內，尤其是紡織、服裝、鞋、帽等勞動密集型制造業，有 84.07％的出口企業利潤率集中在5％以內。人民幣匯率的任何波動，對出口企業的利潤都無異于一次“謀殺”。

　　譚小芬介紹說，“針對人民幣升值可能產生的影響，中央財經大學銀行業研究中心課題組對出口企業所能忍受的人民幣升值幅度做了一個統計。結果發現，出口企業所能忍受的人民幣升值幅度主要集中在2％（包含2％）以下，這部分企業（707家）占全部樣本總數的39.7％。其中，紡織、服裝、鞋、帽制造業所能忍受人民幣升值幅度在2％（包含2％）以下的高達44.5％，而所能忍受6％以上的企業占比為零。”這是一組在出口企業看來鮮血淋漓的數字。“在我國產業升級滯后、產品出口缺乏足夠的技術空間來消化人民幣升值壓力的情況下，人民幣決不能快速升值。

　　目前，政府應該在把握方向的前提下，考慮外貿企業的承受能力，控制升值速度，避免對出口造成明顯的短期沖擊。”在譚小芬看來，這也正是國家進行人民幣壓力測試的原因所在。

　　人民幣升值須通盤考慮

　　“人民幣升值的壓力測試，其目的并不在于阻止人民幣升值。我國政府測試各個行業對于人民幣升值的容忍程度，主要是為了更好地確定人民幣升值的策略和方式。”譚小芬表示。

　　比如，是采取一次性大幅升值、漸進式小步升值還是更折中的方案？如果采取漸進式小步升值的路徑，升值初期是否可以有一定幅度的一次性調整？升值的速度應該多快？如果是采取一次性升值，升值的幅度應該多大？若人民幣升值幅度過大或者升值速度過快，對某些出口企業造成嚴重沖擊，進而引發包括失業率上升、企業效益下降、銀行不良資產增多等一系列問題，這對我國經濟保持金融危機后的企穩回升非常不利。

　　譚小芬分析說，“人民幣匯率的調整需要綜合考慮對出口企業、失業、經濟增長、熱錢流入和通貨膨脹的影響。匯率升值應該以不損害出口部門的基本競爭力為標準。在當前外貿企業經營狀況剛剛好轉的情形下，需要合理確定人民幣升值的速度，維持出口企業的有序經營和經濟的平穩增長。”由此可知，我國出口企業能承受的人民幣升值幅度極為有限。