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決定企業現金持有量的十大因素
企業根據自身發展狀況確定合理的現金持有量格外重要，充分考慮自身的財務特征，確定合理的現金持有量應重點關注下列十大因素：現金流量現金流量是企業持有現金的來源，對現金流量較大的企業來說，日常現金流量可以充分地滿足營運和投資需要，其面臨財務困境和放棄有價值投資機會的風險較低，因此持有現金的水平一般較低。
現金流量的不確定性由于市場行情和其他不確定因素的存在，企業通常對未來現金流入量和流出量很難做出準確的估計和預測，現金流量的不確定性增加了企業面臨現金短缺的風險。因此，預期現金流量的不確定性程度較高的公司應持有較多的現金。
投資機會如果企業未來的投資機會多，因現金短缺不得不放棄有價值的投資項目的機會成本很高。
這就意味著投資機會越多的企業應持有更多的現金，以免失去有利可圖的投資機會。
籌集外部資金的成本一般來講，已經進入到公開資本市場融資的企業籌集外部資金的成本低，能更容易籌集到外部資金，從而企業可以持有更少的現金。同時，融資成本低往往表示企業融資能力強，融資能力較強的企業可持有較少的現金。
現金替代物當企業現金短缺時，流動資產特別是其中的速動資產可以作為現金的替代物，迅速轉換成現金，補充企業現金儲備。因此，流動資產較多的企業一般現金持有量較低。
財務杠桿由于剛性的債務償還計劃對企業的壓力，高財務杠桿的存在增加了企業破產的可能性，為降低企業破產的可能性，高財務杠桿的企業應持有較多的現金。但高財務杠桿也可能是由于企業的投資需求大于留存收益，使其債務融資額上升，此時現金持有量較少。而當投資需求小于留存收益時，債務融資額下降，現金持有量可相應提高。
債務期限結構過多依賴于短期債務的企業必須對它們的借款合同進行周期性的重新談判，大多數債務契約都會嚴格規定續借的最高限額，增加了企業陷入財務困境的風險。為避免陷入財務困境，企業應該持有較多的現金。
銀行債務比重相比其他融資方式，銀行債務更容易進行重新談判，實施債務展期，或者采用其他方式的銀行債務替代，從而為企業提供財務彈性。因此如果銀行債務在企業負債中占有較大比重，企業就可以相應減少現金持有量。
企業規模與經營時間大規模企業的外部融資成本相對較低，而且規模大的企業可通過出售部分非核心資產獲取現金流量，降低發生財務困境的可能性，即相應減少現金持有量。所以公司經營時間越長，公司規模越大，其現金持有量可相應降低。
股利支付水平預期支付股利的公司有更大的靈活性通過減少它的股利來獲得低成本的資金，所以這些公司比沒有支付股利的公司持有更少的現金。另一方面，支付股利的公司也有可能比未支付股利持有更多的現金，以避免在需要支付股利時發生現金短缺。
責任編輯：文會計
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