收購(gòu)股權(quán)

來(lái)源: 編輯： 2009/12/14 17:17:59　　字體：大小

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　　什么是收購(gòu)股權(quán)

　　收購(gòu)股權(quán)是指購(gòu)買(mǎi)一家公司股份的一種投資方式。它通過(guò)購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司股東的股份，或者認(rèn)購(gòu)被收購(gòu)企業(yè)發(fā)行的新股兩種方式進(jìn)行。其中，前一種方式的收購(gòu)使資金流入目標(biāo)公司股東的腰包；而后一種方式的收購(gòu)則使資金流入目標(biāo)公司。

　　當(dāng)收購(gòu)者一方收購(gòu)目標(biāo)公司一定比例的股權(quán)，從而取得經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，即可稱之為 takeover（意接收）該企業(yè)，對(duì)于并未取得控制權(quán)的收購(gòu)，則可稱之為“投資”。通常情況下，收購(gòu)公司在購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的全部股票后，目標(biāo)公司將不復(fù)存在，并成為收購(gòu)公司的一部分，作為收購(gòu)公司，則承擔(dān)了目標(biāo)公司所有的資產(chǎn)和負(fù)債。

　　收購(gòu)股權(quán)的方式

　　一是收購(gòu)未上市流通的國(guó)有股或法人股，這種收購(gòu)方式的成本較低，但是困難較大。要同時(shí)得到股權(quán)的原持有人和主管部門(mén)的同意。場(chǎng)外收購(gòu)或稱非流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓是我國(guó)買(mǎi)殼上市行為的主要方式。根據(jù)上海市場(chǎng)前幾年買(mǎi)殼上市行為統(tǒng)計(jì)，在場(chǎng)外收購(gòu)方式中，發(fā)生頻率最高的三種方式為國(guó)有股轉(zhuǎn)讓（40%）、法人股轉(zhuǎn)讓（40%）和收購(gòu)控股股東（12%）。其中國(guó)資局、政府部門(mén)控股的企業(yè)買(mǎi)殼上市動(dòng)作最多。另外，證券公司和投資公司涉足買(mǎi)殼上市的現(xiàn)象日益增多。

　　另一種方式是在二級(jí)市場(chǎng)上直接購(gòu)買(mǎi)上市公司的股票。這種方式在西方流行，但是由于中國(guó)的特殊國(guó)情，只適合于流通股占總股本比例較高的公司或者“三無(wú)公司”。二級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)成本太高，除非有一套詳細(xì)的炒作計(jì)劃，能從二級(jí)市場(chǎng)上取得足夠的投資收益，來(lái)抵消收購(gòu)成本。

責(zé)任編輯：文會(huì)計(jì)

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