面對銀行理財產品零收益甚至負收益的理財結果，銀行方面作何解釋？面對2008年震蕩的資本市場，投資者又將何去何從“你不理財，財不理你”，這已經成為理財師們傳道理財理念的精髓。難道你理了財，財就一定會理你嗎？未必。

　　在近兩年股市“超級紅牛”的刺激下，居民的理財欲望迅速膨脹，各家銀行趁勢推出各種理財產品，且一賣而空。眼瞅著年底了，投資者們開始盤算收益。誰承想，一年下來，理財卻理出“零收益”甚至“負收益”。財越理越少，這讓投資者難以接受，“銀行理財產品還值得信任嗎？”

　　自浦發銀行理財產品首現“零收益”，東亞銀行、中國銀行、深發展等多家中外資銀行相繼爆出理財產品“零收益”的消息。部分銀行理財產品甚至出現了“負收益”，比如渣打銀行的“聚通天下”金豬寶貝產品，投資者對其年損失5%的理財結果更是怨聲一片。

　　理財產品大忽悠：

　　只講“收益”，不說風險謝先生去年購買了一款銀行理財產品，現在卻為購買的產品而苦惱。

　　謝先生原本對銀行理財產品一竅不通，用他自己的話說，他是被忽悠購買產品的典型之一。有一次，他去某銀行存錢，銀行的大堂經理向他推薦了一款3個月期外匯（美元）理財產品。在經理遞過來的說明書上，他看到該產品此前的收益率都在10%以上。謝先生后來才了解到，這類理財產品的年收益率很難高于5%，但在當時，他并不知道。面對高額的收益率，他心動了。“以前碰到過銀行推薦保險產品，我一般都不理會，覺得那個不靠譜。”這一次，他覺得靠譜，因為周圍很多朋友都買了銀行理財產品，據說收益都不錯，而且“朋友們都對我說，銀行員工都很注意自己銀行的形象，不會隨便推薦理財產品，推薦的產品收益率一般都不錯。所以，當銀行員工向我推薦時，我也就沒有抵觸。”

　　購買產品沒多久，謝先生就發現人民幣兌美元節節攀升，突破一個又一個心理關口。他開始慌了。考慮再三，為了減少損失，他決定提前贖回。這時，銀行告訴他，提前贖回，只能拿回95％的本金。對于這樣的規定，謝先生此前毫不知情，購買產品時，銀行銷售人員也沒有提醒。現在的他進退維谷：贖回要是損失，放著則心里更沒底。

　　《新財經》記者來到謝先生購買理財產品的銀行，以投資者身份咨詢理財產品購買事宜。銀行的一位銷售人員給記者介紹了多種理財產品，特別強調了最高收益率，但都沒有提及提前贖回的風險。當記者詢問能否提前贖回時，銷售人員只是建議盡量不要提前贖回，避免不必要的損失。記者又表示，自己對風險把握不好，想選擇一款保本的理財產品。銷售人員有些不耐煩地對記者說：“那你還是買國債吧。”

　　國際資本市場

　　大幅波動是誘因像謝先生這樣在是否提前贖回之間徘徊的投資者不在少數。還有很大一部分投資者，所購理財產品已經到期，正當他們期待高額回報時，卻被戲劇性地告知收益率為零，這是他們始料不及的。

　　在采訪中，相關銀行負責人及理財專家一致認為，出現零收益的理財產品多為結構性理財產品，導致收益為零甚至為負的主要原因是，境內外資本市場近階段出現了較大幅度的調整。

　　光大銀行財富管理中心負責人陳瑋從世界幾大主要資本市場的走勢進行了分析。道瓊斯工業指數自去年四季度高點調整至今，跌幅超過15%，與境內理財產品關聯度更高的香港恒生國企指數自去年11月升至2萬點上方后，受全球經濟放緩、港股直通車緩行和美股走勢下滑等影響，當前指數已跌至12000點一線，跌幅超過了35%.因此，與海外股票關聯產品在市場系統性風險出現的局面下難有較佳表現。與此同時，境內資本市場關聯產品也受A股市場下跌影響，部分基金組合投資產品和仿制基金產品凈值出現下跌。

　　北京農村商業銀行個金部產品經理林凱認為，結構性產品的基礎首先在于對市場的研判，這些產品通常都是前期行情較好的時候發行的，市場傾向通常是看多。結構性產品一旦定下“結構”，在整個管理期就很難改變。當市場轉勢，收益率就會急劇下降。一旦掛鉤部分沒有收益，整個理財產品就會出現零收益。同樣，QDII（合格境內投資者）基金也面臨這個問題，市場下跌，基金卻不能進行及時調整。

　　理財產品繁花迷眼

　　近兩年股市持續上揚，強烈激發了居民的理財需求，同時也抬高了投資者的心理預期。新加入的投資者大多沒有經歷過上一次熊市，幾乎沒有任何風險意識。因此，對理財產品的收益率眼光“高”得驚人。

　　據李芳介紹，以往客戶對理財產品回報率的要求只要比存款利率高一點即可。而現在，不少客戶覺得預期年收益20%的產品都不夠誘人，部分人心理預期達到了40%，甚至更高。

　　投資者過高的心理預期與銀行的片面引導不無關系。

　　銀行在搭牛市快車上下足了功夫。據不完全統計，2007年僅銀行理財產品就推出2000多只，推出產品數量之大、速度之快、起點之高，歷史上不曾出現過。理財產品琳瑯滿目，產品設計過于復雜，不少投資者在沒有充分了解產品組成結構的情況下盲目買入。而且銀行在推薦產品時，只單方面強調最高收益率，而目的就是賣掉產品，忽視了對投資者進行風險提醒。

　　理財產品也是一種投資，有風險

　　采訪中，無論是銀行人士還是理財專家都強調了理財產品的投資屬性。與存款不同之處是，理財產品是一種投資，投資就會有風險。“客戶購買了產品，就意味著他認同了產品的投資模式。那么，出現風險，自然就得買者自己負責。”林凱認為投資者必須為自己的投資風險負責。

　　作為一名專業理財師，李芳提醒投資者，在購買銀行理財產品時，要有風險意識。

　　首先，要明確自身的風險承受能力，做好風險控制。

　　其次，不輕信高收益，不被口頭宣傳誤導，要仔細閱讀產品設計條款，搞清產品本質，明確收益方式，冷靜作出選擇。注意銀行的理財產品是保本的還是非保本的，收益是固定的還是浮動的，本金是否可以提前贖回，費用怎樣收取等。

　　再者，要關注產品的投資方向。如果投資者看好某些投資領域，但是不懂操作技巧，又不愿冒太大的風險，或者無法直接進行投資，就可以選擇掛鉤這些領域的理財產品。

　　最后，要認清預期收益。預期收益是銀行認為在正常的市場走勢下獲得的收益，銀行并沒有保證支付的義務。在實際操作中，由于種種因素的影響，實際收益往往與預期收益有偏差，即使是相對安全的固定收益理財品種，也會有實際收益低于預期收益的可能。

　　理財小故事

　　不久前，看到一則小故事，感觸頗深。

　　在紐約某銀行，有位婦人要求貸款1美元。雖然從沒有受理過這樣小數額的貸款，銀行經理還是答應了。按照規定，這位婦人需要提供擔保。

　　只見婦人從皮包里拿出一大堆票據，說：“這些是擔保，一共50萬美元。”經理看著票據說：“您真的只借1美元嗎？”婦人說：“是的。但我希望允許提前還貸。”經理說：“沒問題。這是1美元，年息6%，為期1年，可以提前歸還。到時，我們將票據還給您。”

　　雖心存疑惑，經理還是按照規定為婦人辦理了貸款手續。當婦人在貸款合同上簽了字，接過1美元轉身要走時，經理忍不住問：“您擔保的票據值那么多錢，為什么只借1美元呢？即使您要借三四十萬美元，我們也很樂意。”

　　婦人坦誠地說：“是這樣，我必須找個保險的地方存放這些票據。但租個保險箱得花不少錢，放在您這兒既安全又能隨時取出，一年只要6美分，劃算得很。”

　　婦人的一番話讓銀行經理恍然大悟，也讓我們茅塞頓開。這也是理財！

　　理財產品零收益銀行一覽

　　浦發理財首現零收益：按照合同約定，浦發匯理財F2產品金額10萬元，期限一年，不能提前贖回，預計年收益為0%～16%，收益支付日為2007年12月28日。根據銀行公示，該產品收益率為0.0396%.這意味著一年投資10萬元只能獲得39.6元的收益，遭到普遍質疑。

　　東亞理財產品滑鐵盧：東亞銀行發售的一款黃金理財產品收益率只有0.5%，而產品銷售宣傳時標注的預期收益為8%.同樣是東亞銀行，去年到期的一款掛鉤美元理財產品收益率為零。

　　深發展跟風浦發零收益：深發展“聚財寶”飛越計劃2007年1號（股票籃子掛鉤型）人民幣理財產品2008年2月1日到期，銷售時宣稱將有機會獲得高達15%/年的超高回報。日前其公告的最終收益率為零。

　　中國銀行理財產品收益率為零：今年1月到期的中國銀行匯聚寶0703B理財產品，產品收益掛鉤美國西得克薩斯原油價格，由于原油收盤價超過產品收益設定的上限，該產品的最終收益也為零。

　　渣打銀行金豬寶貝年損失5%：一位買入了渣打銀行“金豬寶貝”境外理財產品的投資者，在網上發帖“渣打保本產品理財一年損失5%的慘痛教訓”。該投資者痛陳，當初渣打理財小姐吹得天花亂墜，說買了穩賺。到現在又告訴說，因為美國次貸危機，產品徹底死了。要么損失百分之十幾，套現了結；要么等兩年以后拿回本金。后來，銀行的理財小姐告訴他，可以轉換到另外一款類似基金的產品去，算了一大堆看不懂的收益，但是轉來轉去還是損失5%左右。