中國股市真是太讓管理層操心了。

　　自中國股票市場建立以來，從未出現過如此火暴場面——指數躥上4000點，股民開戶數逼近一億、基金瘋狂熱銷……于是，有些人看不懂了，坐不住了，拋出了泡沫論、過度投機論。

　　但市場就是市場，不會因為某某人的論調就改變運行方向。這種情況管理層看在眼里，急在心里。或許覺得股市之熱源于投機，或許認為股市不該是投機的地方，或許認定泡沫晚擠不如早擠……財政部5月30日突然宣布將證券交易印花稅由1‰提到3‰，政策之劍破空而出。

　　提高印花稅的消息就像一聲悶雷在股市上空炸響。5月30日當天，滬深股市應聲下挫，恐慌一片，數百只股票死死地躺在了跌停板上。收盤時，上證指數狂瀉282點，跌幅6.5%.在隨后幾個交易日中，殺跌盤源源不斷地涌出，數萬億元市值轉眼間灰飛煙滅，中國股市大有崩盤之勢。

　　為了穩定市場，三大證券報6月4日齊刷刷刊登了社論，號召市場要理智。然而，潮水般的拋盤非但沒有“聽命”于社論，反而變潮水為洪水——當天，上證指數創紀錄地暴跌了330點，跌幅達8.26%.有意思的是，一陣“兵荒馬亂”之后，上證指數卻在6月中旬頑強地回到了4000點之上。難道市場失靈了？還是調控失敗了？或許，我們股市的泡沫只飄了半個月吧。

　　這場由上調印花稅所引發的地震令我們不得不深深思索：是我們的市場幼稚到必須政策伸出有形之手前來挽救？還是管理層已經規劃好了股市運行的軌跡？抑或市場必須以如此大的代價來學會如何“理性投資”？

　　在回答這些之前，首先要厘清兩個問題。一、什么是投機？什么又是投資？投機是否過度、泡沫是否破裂應該由市場說了算，還是由管理層決定？二、印花稅稅率的提高是市場行為？還是行政手段？由行政部門決定稅率，是否科學？

　　為此，本刊特別策劃了《印花稅與投機》，希望與廣大投資者——或許也可以叫投機者，以及為股市操碎了心的管理層共同探討股市的成長之路。

　　亡羊補牢，猶未晚也。