財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的計(jì)算

來(lái)源: 編輯： 2009/06/04 08:42:40　　字體：大小

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　　項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是衡量項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益的重要指標(biāo)，它在項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的基礎(chǔ)上計(jì)算得出，由于計(jì)算量大，往往是多種經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告和實(shí)施計(jì)劃編寫(xiě)中令人頭痛的工作。用EXCEL編寫(xiě)的項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表和內(nèi)部收益率計(jì)算表很容易地解決了這個(gè)問(wèn)題，不需要計(jì)算器和草表，自動(dòng)計(jì)算出累計(jì)凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。下面分步介紹：
　　1.再一張空白的EXECL工作表中建立如圖所示的表格，通常我們?nèi)〗?jīng)濟(jì)效益計(jì)算分析期為12年。

	A	B	C～L		M
1	項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表
2	單位：萬(wàn)元
3	投資額項(xiàng)目	經(jīng)濟(jì)效益計(jì)算分析期（年）
4		1		2～11	12
5	生產(chǎn)負(fù)荷（%）	50		100	100
6	一、現(xiàn)金流入	5920		11840	12417
7	（一）產(chǎn)品銷(xiāo)售收入	5920		11840	11840
8	（二）回收固定資產(chǎn)余值				77
9	（三）回收流動(dòng)資金				500
10	二、現(xiàn)金流出	7842		11451	11451
11	（一）固定資產(chǎn)投資	769
12	（二）流動(dòng)資金	500
13	（三）經(jīng)營(yíng)成本	4763		9525	9525
14	（四）銷(xiāo)售稅金及附加	1696		1697	1697
15	（五）所得稅	114		229	229
16	三、全部投資凈現(xiàn)金流量	-1922		389	966
17	六、累計(jì)增量?jī)衄F(xiàn)金流量	-1922		…	2938
18
19	內(nèi)部收益率計(jì)算表
20	投資額項(xiàng)目	經(jīng)濟(jì)效益計(jì)算分析期（年）
21		1		2～11	12
22	凈現(xiàn)金流	-1921.817		…	966
23	折現(xiàn)系數(shù)=0.12	0.893		…	0.257
24	凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）	-1715.908		…	247.948
25	累計(jì)凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）	-1715.908		…	497.126
26	折現(xiàn)系數(shù)	0.848		…	0.137
27	凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）	-1628.869		…	132.76
28	累計(jì)凈現(xiàn)值（萬(wàn)元）	-1628.869		…	0
29	內(nèi)部收益率=	0.1798472

　　2.在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中輸入公式：在《項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量表》中，在單元格B6中輸入公式“=SUM(B7:B9)”，在B10中輸入公式“=SUM(B11:B15)”，在B16中輸入“=B6-B10”。選中單元格B6，將鼠標(biāo)光標(biāo)移至其右下角的填充控制點(diǎn)，當(dāng)鼠標(biāo)變?yōu)閷?shí)心的十字形時(shí)，按住鼠標(biāo)左鍵，拖動(dòng)至M6單元格，B6～M6單元各種就有了相應(yīng)的公式。用同樣的方法對(duì)B10和B16進(jìn)行操作。
　　在B17中輸入公式“=SUM($B$16)”，在C17中輸入公式“=SUM($B$16：C16)”，選中單元格C17，將鼠標(biāo)光標(biāo)移至其右下角的填充控制點(diǎn)，當(dāng)鼠標(biāo)變?yōu)閷?shí)心的十字形時(shí)，按住鼠標(biāo)左鍵，拖動(dòng)至M17單元格，D17～M17單元格中就有了相應(yīng)的公式，分別是：SUM($B$16:D16)、SUM($B$16:E16)、……、SUM($B$16:M16)。
　　這樣，在表中填入相應(yīng)的現(xiàn)金流出流入，就可以計(jì)算出項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量。
　　3.在內(nèi)部收益率計(jì)算表中輸入公式：
　　在單元格B22中輸入公式“=B16”，用第2步中的方法使C22～M22中的公式分別是：=C16、=D16、……、=M16。
　　在單元格B23～M23中分別輸入公式“=（1+0.12）^-1”、“=（1+0.12）^-2”、 ……、“=（1+0.12）^-12)”。在單元格B26～M26中分別輸入公式“=（1+B29）^-1”、“=（1+B29）^-2”、 ……、“=（1+B29）^-12)”。
　　在單元格B24中輸入“=B22*B23”，B27中輸入“=B22*B26”，用第2步中的方法使C24～M24中的公式分別是：=C22*C23、=D22*D23、……、=M22*M23，使C27～M27中的公式分別是：=C22*C26、=D22*D26、……、=M22*M26。
　　在B25中輸入公式“=SUM($B$24)”，在C25中輸入公式“=SUM($B$24：C24)”，選中單元格C25，將鼠標(biāo)光標(biāo)移至其右下角的填充控制點(diǎn)，當(dāng)鼠標(biāo)變?yōu)閷?shí)心的十字形時(shí)，按住鼠標(biāo)左鍵，拖動(dòng)至M25單元格，D17～M17單元格中就有了相應(yīng)的公式，分別是：SUM($B$24:D24)、SUM($B$24:E24)、……、SUM($B$24:M24)。
　　在B28中輸入公式“=SUM($B$27)”，在C28中輸入公式“=SUM($B$27：C27)”，選中單元格C28，將鼠標(biāo)光標(biāo)移至其右下角的填充控制點(diǎn)，當(dāng)鼠標(biāo)變?yōu)閷?shí)心的十字形時(shí)，按住鼠標(biāo)左鍵，拖動(dòng)至M28單元格，D28～M28單元格中就有了相應(yīng)的公式，分別是：SUM($B$27:D27)、SUM($B$27:E27)、……、SUM($B$27:M27)。
　　4.計(jì)算內(nèi)部收益率：用鼠標(biāo)單擊“工具”菜單，選擇“單變量求解”，彈出單變量求解對(duì)話框，在目標(biāo)單元格輸入框中輸入$M$28，在目標(biāo)值輸入框中輸入0，在可變單元格輸入框中輸入$B$29，計(jì)算機(jī)計(jì)算出的內(nèi)部收益率顯示在B29單元格中。
　　注意：當(dāng)現(xiàn)金流出和流入數(shù)字變動(dòng)時(shí)，需要重復(fù)第4步操作，方可計(jì)算出新的內(nèi)部收益率。

責(zé)任編輯：zoe

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