亦稱“柜臺市場”、“場外市場”。在證券交易所之外的某一固定場所，供未上市的證券或不足以成交批量的證券進行交易的市場。該市場因買賣雙方多通過電話、電報協(xié)商完成交易，故又稱之為電話市場。店頭市場是一個廣泛而又復雜的市場，其證券交易量遠遠超過證券交易所交易量。店頭市場的特點是：（1）屬于場外交易。既沒有統(tǒng)一的組織和交易場所，也沒有一個系統(tǒng)的交易程序和交易章程，而是在柜臺或通過電訊設施完成交易；（2）其主要交易證券為各種債券和不能在證券交易所登記上市的股票；（3）其證券交易價格由證券買賣雙方協(xié)議成效。店頭市場的參加者包括自營商、店頭證券商、證券交易所會員、經(jīng)紀商和個人投資者。店頭市場有加速證券的發(fā)行，提高證券的變現(xiàn)性，促進證券交易價格公平等優(yōu)點，但店頭市場缺乏統(tǒng)一的組織和管理，容易引起糾紛。