摘 要：對于當前全球性金融危機產生的原因，中外學者有不同的見解；有的從技術層面或運行層面或監管層面去解釋，有的從體制層面或制度層面去解釋，都有各自的道理。但從深層次的根源上說，這次金融危機并未超越馬克思關于經濟危機的理論邏輯，其根源依然是由資本主義基本矛盾引發的。我國應對此次金融危機。首先要堅持和發展中國特色社會主義，抵制和消除新自由主義對我國的影響；其次要重視虛擬經濟與實體經濟的結合；再次要減少我國過高的外貿依存度；最后要防止金融與經濟危機危害的繼續擴大，加強對虛擬經濟的有效監管。

　　關鍵詞：金融危機；虛擬經濟；馬克思經濟危機理論；資本主義基本矛盾

　　2007年以來，美國次級住房抵押貸款拖欠率大幅上升，引發了次貸危機，并進而爆發了波及世界的金融危機。特別是2008年9月以來，國際金融形勢急劇惡化，迅速演變成上世紀大蕭條以來最嚴重的國際金融危機。金融危機又迅速影響實體經濟，造成全球性經濟衰退，因而這次金融危機已不限于金融領域，事實上已成為一次嚴重的經濟危機。古巴全國人大經濟委員會主任、著名經濟學家奧斯瓦爾多•馬丁內斯認為，這場經濟危機一方面是生產過剩，同時又是消費不足。“我們面臨的形勢已經超出了經濟和金融危機，也是一場社會危機、食品危機和生態危機，是所有這些烈性危機爆發的綜合性結果。”這次危機的根源是什么?中外學者見仁見智，各有見解。但其深層次的根源是什么?不少中外學者已“回歸馬克思”。因此可以說，危機的根源還需從資本主義制度本身去找尋。

　　一、金融危機根源的不同解釋與理論分歧

　　對于這場由美國次貸危機引發的全球性金融危機，不同立場、不同學派的學者，對其產生的根源做了不同的分析與解釋，主要集中在以下四個方面。

　　1 “市場說”。即從更加微觀的角度分析金融危機產生的原因，主要觀點有三種。(1)消費需求過度論。將這次金融危機的根本原因歸結為美國居民的消費需求嚴重超過居民收入，并得出啟示：無論政府執行何種政策，無節制的負債消費必然會導致金融危機的爆發。(2)實體經濟與虛擬經濟背離論。認為由于商品的價值同使用價值的運行渠道、軌跡、方式以及監管機構、經營主體各不相同，這就導致虛擬經濟與實體經濟相脫節。當這種背離達到相當嚴重的程度時，就有可能出現嚴重的通貨膨脹、巨額財政赤字和外貿赤字，直至金融危機和經濟危機。(3)金融創新引起的一系列弊端論。認為金融的過度創新，以及金融工具的結構化、衍生性和高杠桿趨勢，導致了金融市場過度的流動性，加劇了金融體系的不穩定，是這次金融危機產生的直接原因。

　　2 “制度說”。認為高度自由、過度競爭的經濟制度和金融體系是全球金融危機產生的制度原因。其主要觀點是金融監管缺陷論。認為次貸危機的主要根源，是美國的金融監管體制存在著重大缺陷：對金融機構實行分類監管的體制不完善；以機構監管為重點，功能監管薄弱，不能適應混合經營的特點，對一些多功能的金融機構監管不力；過快發展的衍生產品監管滯后。金融監管缺陷論還認為，不負責任的放貸行為、受利益沖突的證券評級等，才是這次危機的主因。這種“制度說”，實際上是“體制說”，是從體制層面看監管制度的缺陷。還有人認為，這次危機的根本原因是新自由主義的資本主義。因為新自由主義的資本主義模式取代了原來由國家管制的資本主義模式，政府不再對宏觀經濟進行積極調控，放松對經濟和金融的管制，資方完全控制勞方，社會福利急劇減少，自由、殘酷的競爭取代了有節制的競爭，商品、服務和資本在不同國家之間相對自由地流動等等。它解除了對金融的管制，加速了貧富兩極分化，必然導致金融危機。資本主義制度缺陷論認為，實體經濟中以房屋為代表的商品賣不出去，生產相對過剩，有效需求不足，最終引起危機爆發，故危機的根源正是資本主義經濟制度。

　　3 “政策說”。認為長期的低利率和寬松的貨幣政策和赤字財政，是全球金融危機形成的政策基礎。2000年至危機爆發前，美聯儲14次降低聯邦基金利率，使得企業、金融機構和居民能夠以十分低廉的成本進行融資和借貸。與此同時，2001年之后，美國政府進行大規模的減稅，推動居民消費增長。寬松的貨幣政策和赤字財政刺激了美國居民的過度消費和金融機構的高杠桿運營，造成了資產價格泡沫。

　　4 “周期說”。認為這次金融危機是全球經濟長周期的一種反映，也是全球經濟嚴重失衡的一種反映；是上世紀30年代大危機以來全球經濟結構、貿易結構、金融結構大調整在金融體系上的一種必然反映，也是對國際經濟金融體系中實體經濟與虛擬經濟(現代金融或資本市場)在不同經濟體之間嚴重結構性失衡的一次重大調整，以實現資本市場、金融資產在規模和結構上與其賴以生存的實體經濟相匹配。

　　二、當前金融危機的深層次根源仍然在于資本主義基本矛盾

　　馬克思在分析貨幣的支付手段時曾指出，在支付手段的鏈條中，隱藏著危機的可能性。但只有在資本主義經濟中，危機的可能性才會成為現實性。當代資本主義經濟發展中，金融、信貸業廣為發展，虛擬經濟空前擴大，支付鏈條不斷拉長；支付鏈條一旦斷裂，就會發生金融危機。馬克思進一步指出，金融投機活動猖獗是引發金融危機的一個直接原因；擴大信貸帶來的營業活動過度擴大，是造成生產過剩的一個重要因素。馬克思對危機根源的深刻分析，對于我們清醒認識當前的金融危機，具有更加直接的理論與現實意義。

　　首先，馬克思恩格斯關于金融危機的理論，是建立在貨幣危機理論基礎之上的。正如馬克思指出的：“一旦勞動的社會性質表現為商品的貨幣存在，從而表現為一個處于現實生產之外的東西，獨立的貨幣危機或作為現實危機尖銳化的貨幣危機，就是不可避免的。”馬克思認為，貨幣危機是資本主義商品經濟內在矛盾的必然產物，在現實中表現為資金鏈條的斷裂。商品不能轉化為貨幣，使商品貶值；債務不能轉化為現實貨幣，使債務到期無法償還；信用貨幣不足，銀行和工廠紛紛倒閉。在一般情況下，危機常常表現為兩種類型：一種是生產過剩的危機；另一種是銀行信用的危機。當前的金融危機從表面上看似乎不是生產過剩的危機，而是銀行信用的危機或貨幣危機，但事實上卻與生產過剩的危機有著密不可分的聯系。銀行家為了幫助資本家解決生產過剩問題，并從中分割超額利潤，設計出能夠超現實買賣商品的金融衍生品，使之成為解決生產過剩的途徑，結果造成了本來手中貨幣不足、支付能力欠缺的老百姓，在銀行家設計的金融衍生品的誘導下超前消費，拉長了信用資金鏈條。而信用資金鏈條過長，則為貨幣危機和整個社會的經濟危機埋下了隱患。

　　其次，馬克思認為資本主義經濟危機根源在于資本主義的基本矛盾，即生產的社會化與生產資料資本主義私有制之間的矛盾。資本的本性決定了生產規模的無限擴大與有支付能力的需求相對不足之間的矛盾，從而使總供給大于總需求的現象成為社會經濟運行的一種常態。這一矛盾積累到一定程度就會爆發生產過剩的經濟危機。正如馬克思指出的：“一切真正的危機的最根本的原因，總不外乎群眾的貧困和他們的有限的消費，資本主義生產卻不顧這種情況而力圖發展生產力，好像只有社會的絕對的消費能力才是生產力發展的界限”。需要注意的是，馬克思所講的生產過剩是指商品生產過剩而非產品生產過剩。馬克思指出：只要社會上相當大一部分人的最迫切的需要還沒有得到滿足，就“絕對談不上產品的生產過剩”。“在這個意義上，在資本主義生產的基礎上往常是生產不足……產品的生產過剩和商品的生產過剩是完全不同的兩回事。”因為“資本主義生產的界限是資本家的利潤，而非群眾的需要。”從現象上看，導致這次危機爆發的導火索是美國的次貸危機，是金融領域中的危機，但其實質是實體經濟中的生產過剩。美國的房屋生產過剩表現在房屋空置率的不斷提高上：由1978年的6％左右提高到2008年的13％。這表明房屋的供給超過有效需求越來越大。而且，已出售的房屋中，靠抵押貸款購房所占比例很大。2007年，靠抵押貸款購買的房屋占全部已售房屋的比例為68％。可見，次貸危機的出現不是偶然的，是由房產供給的不斷擴大而現實的有支付能力的需求不足的矛盾積累造成的，其實質仍然是生產過剩。當前資本主義發展的事實說明，盡管由于現代金融的發展和各種金融工具的運用，使得經濟危機更多的是以金融危機的形式首先表現出來，但作為經濟危機先兆的金融危機，并不是經濟危機的原因：相反，它是生產過剩的結果和危機的表現形式。

　　再次，資本主義制度加劇了虛擬經濟的發展，使之與實體經濟相脫節；虛擬經濟危機的最終根源，也是實體經濟危機的根源。美國經濟最大的特點是虛擬經濟成分較高，即高度依賴虛擬資本的循環來創造利潤。由于虛擬資本不是現實資本，從而虛擬經濟的發展與實體經濟的發展嚴重脫節。這種脫節具體表現為：一方面是由虛擬經濟所產生的巨大虛假需求對實體經濟發展造成的假象形成的，即由虛擬經濟制造出來的需求假象誘導實體經濟盲目發展；另一方面，社會有支付能力的需求又遠遠跟不上實體經濟的發展速度，當社會信用鏈條在某一環節發生斷裂，首先爆發的就是金融危機或信用危機。金融危機直接影響到相關群眾的收入減少，從而有支付能力的需求直線下降，并引發由虛擬經濟造成的虛假的有支付能力的需求破滅。使實體經濟中本來存在而被掩蓋的生產無限擴大的趨勢與有支付能力的需求不足的矛盾顯露出來，從而回歸為實體經濟生產過剩的經濟危機。而實體經濟的衰退，又反過來加劇虛擬經濟的波動，形成一種惡性循環。這正是應驗了馬克思所指出的：資本主義生產相對過剩的經濟危機是以貨幣危機或信用危機為先導的。

　　馬克思恩格斯曾對虛擬經濟危機和實體經濟危機的關系作過論述：第一，之所以會出現作為現實生產過剩危機的先期表現的貨幣危機，是因為商業和工業危機的一切因素已經存在，貨幣危機是由商業危機所引起的。第二，就作為生產過剩危機的先期表現的貨幣危機而言，金融危機是實體危機的預兆、先聲、序幕和第一階段。對此，馬克思恩格斯不但指出，金融危機的根源或根本原因在于生產過剩及其過剩危機：而且還揭示了金融危機作為工商業危機的一個階段。是工商業危機的最一般的表現，因而金融危機的實質也就是生產過剩危機。第三，金融市場也會有自己的危機，這時，工業中的直接的紊亂對這種危機只起次要的作用，或者不起什么作用。恩格斯還進一步指出，在金融市場中，總的說來是頭足倒置地反映出工業市場的運動；根據歷史唯物主義的觀點，金融市場對工業市場具有反作用。金融市場可能影響工業市場，從而影響到工業生產過剩的經濟危機。

　　總之，此次金融危機并沒有跳出馬克思經濟危機理論的邏輯。作為資本主義基本矛盾所表現出的生產無限擴大趨勢和需求不足的矛盾，導致了生產過剩的危機爆發。馬克思經濟危機理論是一個科學的理論，它把握了資本主義的發展規律，從本質和根源上說明了資本主義經濟危機發生的必然性。對于今天而言，它仍然具有重要的理論價值。我們應該清醒地看到。經濟危機是資本主義制度的產物。二戰后，盡管發達資本主義國家采取了一系列在經濟發展中自我調節乃至實行經濟計劃化的政策措施，這在一定程度上緩和了其矛盾和周期性經濟危機；但資本主義私有制的市場經濟不可能解決其基本矛盾，矛盾因素積累到一定程度，依然和必然會爆發危機。因此，企求單純依靠貨幣政策、財稅政策或救助困難企業這類經濟手段。來根本消解資本主義市場經濟體系中內生的消費與生產相背離的矛盾，是不可能的；它只能起一種治標的緩和性作用，而不能起治本的根本性作用。

　　三、我國應對世界金融危機的幾點思考

　　世界各國救市的力度越來越大，但效果卻并不理想，這說明只停留在體制層面的救市措施解決不了制度根源上的問題。斯蒂格利茨曾批判布什政府的減稅政策和7000億美元的救市計劃，他認為，這無異于是向體內出血的病人輸血，向投機者提供補償。我們認為，世界經濟衰退的局勢，只能依照馬克思所揭示的經濟規律運轉下去。

　　我國作為社會主義國家，由于參與經濟全球化，特別是對外貿易依存度高，也受到世界金融危機的較大沖擊。但我國的經濟衰退不是始于金融領域，而是始于實體經濟主要是出口經濟領域。20世紀90年代前后，我國采取了出口導向型發展戰略，在低利率、低匯率、低要素價格政策的支持下，沿海地區中小企業積極融入到以跨國公司為主導的全球生產網絡中，但是它們大多只充當了低層次的供應商。隨著金融危機爆發，引發了廣東和浙江一帶的中小企業紛紛關門，掀起了一輪中小企業“倒閉潮”。國家發改委公布的一項數據顯示，2008年上半年，我國共有6.7萬家規模以上的中小企業倒閉。而僅2008年10月上旬，珠三角就有近50家香港企業申請破產清算。據香港工業總會會長陳鎮仁近期表示，珠三角7萬家港資企業中，2008年底可能會有四分之一即1.75萬家企業倒閉。以一家企業倒閉導致500人失業計算，1.75萬家企業倒閉就將導致87.5萬人失業，而這些工廠所聘用的絕大多數都是來自中國內地的農民工。反映中國經濟總體狀況的GDP增速下滑，對外出口增速大幅回落，工業生產增速持續減緩，全社會固定資產投資增速也在下降，財政收入不容樂觀。而來自典型行業的報告更表明，金融危機對我國實體經濟的影響已十分明顯。如2008年10月初發布的鋼鐵行業的報告稱，這次金融危機對我國鋼材需求較大的實體經濟部門，如房地產行業、造船行業、汽車行業等都造成了巨大影響。

　　當然，由于我國的社會主義經濟制度與經濟體制包括金融體制，沒有完全融入由西方發達國家主導的經濟一體化當中，故我國不會陷入美國那樣的深重危機之中。我國的資本市場沒有完全開放，我國的金融衍生品也沒有像西方一些國家那樣泛濫，因而我國金融體系所受到的影響不會很重。而且，我國作為社會主義國家，不存在資本主義那樣的基本矛盾，不存在產生過剩經濟危機的制度性根源。人們有時會提到，20世紀30年代美、德等經濟大蕭條年代，蘇聯作為社會主義國家竟未受沖擊，經濟蓬勃發展，形成了鮮明對比。為什么這次金融危機會對社會主義的中國造成不小的沖擊呢?這是因為，現在社會主義中國的國內外情況與當時社會主義蘇聯不同。首先，當時還沒有發展到經濟全球一體化，蘇聯經濟沒有融入到國際經濟一體化之中，所以蘇聯當時沒有我國這么高的外貿依存度。直到20世紀50年代，還存在資本主義與社會主義兩大陣營和兩大市場體系。而我國隨著擴大對外開放，早已融入世界經濟一體化當中。其次，我國實行社會主義初級階段的基本經濟制度，非公有制中的私營企業和外資企業目前已占相當大的比例，其防范資本主義經濟危機的能力遠不如國有經濟；但國有經濟所占比重在大幅度降低，這會削弱我國防范世界經濟危機的能力。

　　關于走出這次危機的出路，不少學者也有不同的看法。世界銀行代表佩雷拉•達•希爾瓦說：“最后的可能結果是資本主義的終結，或是建立一種更加有調節的資本主義。”著名學者何明認為，走出資本主義危機的惟一出路是擺脫資本主義。到目前為止，惟一的結論是走向社會主義。本文提出了我國應對世界金融危機的四點思考。

　　首先要堅持和發展中國特色社會主義，抵制和消除新自由主義對我國的影響。有如20世紀30年代經濟大危機讓人們認為資本主義的末日已經來臨但又“起死回生”一樣，這次危機也不會導致資本主義終結，但可以說是美國原有資本主義模式的終結，也可以說是新自由主義的資本主義模式的終結。中外學者進一步看清了新自由主義的危害。可以說，正是新自由主義使資本主義制度的矛盾不斷積累與激化，導致危機的爆發。美國著名學者斯蒂格利茨也在批判新自由主義的基本原則，即市場本身可以自我調節；認為這種教條造成了當前的危機。因此，新自由主義的私有化、自由化、市場化(市場萬能)以及反對國家干預，決不是我國改革的方向。當前，任何國家都不可能依靠市場運作去解決這次金融危機，必須靠政府有效的宏觀調控手段。我國采取了積極的財政政策和寬松的貨幣政策，加大投資，目前“調結構、保增長、惠民生、保穩定”的調控措施已初見成效。

　　其次，要重視虛擬經濟與實體經濟的結合。虛擬經濟不能脫離實體經濟而無序擴張；否則，虛擬經濟脫離實體經濟越遠，產生的泡沫就越大，泡沫也就越易破裂，而破裂后帶來的災難性后果也就越大。要知道，脫離了實體經濟的支撐，虛擬經濟可能變成投機經濟，帶來不斷增長的泡沫。美國近年來的網絡泡沫和房地產泡沫的破裂，就是一種值得汲取的教訓。

　　再次，要減少我國過高的外貿依存度。我國拉動經濟增長的三駕馬車中，應主要依靠擴大消費需求，積極促進居民消費結構升級。這不僅有助于積極應對全球金融危機的影響，更重要的是作為最終需求，消費增長是保持經濟長期持續增長的主要動力。受這次世界金融和經濟危機的沖擊，我國首當其沖的是南方生產出口商品的企業，許多工廠倒閉，大量工人失業，這正是我國外貿依存度過高導致的消極后果。日本也是出口大國，其外貿依存度不過20％左右，而我國2004年曾高達70％，但1970年我國外貿依存度只有5％。這表明我國外貿依存度提高過快，遠遠高于GDP的增長速度。

　　最后，要防止金融與經濟危機危害的繼續擴大，加強對虛擬經濟的有效監管。金融衍生品的創新，本來可以分散風險；但如果缺少有效監管。原來作為分散風險的鏈條可能變成傳遞風險的渠道。因此，我們既要避免金融衍生品的過度開發，又要重視加強對其有效監管，處理好信貸、貨幣供應與信用這三個層次的關系；既要避免簡單地模仿當今西方國家最前沿的金融技術和金融工具，又要結合我國自身特點進行金融創新，正確處理好經濟與金融的關系。金融事業發展成功與否，不能只看金融自身的單項指標，還應看經濟社會是否穩定增長與發展的指標。

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